评论：可预见的暴跌

（德国之声中文网）目前尚且没有太大的波澜。现在“抖三抖”的还只是各大“股市”。当然不能忽视的是：目前全球股市交易里每分钟就有几十亿美元灰飞烟灭。但是鉴于许多股票指数过去几周、几个月里攀升至令人眩晕的高处，最新的暴跌其实在意料之中。

当然，过去几周，过热的金融市场要承受不少坏消息，而这些消息主要来自中国。世界第二大经济体突然如此乏力，投资者自然会紧张起来。但这不是唯一一个令人担忧的理由。还有那些其它曾被视为承载希望的新兴工业国家，如俄罗斯，该国经济因为西方的制裁和国内问题而受创。又或者像巴西，它和俄罗斯一样依赖原料出口，现在却因为国外需求减少以及由此走低的价格而陷入经济衰退。

钱去向何方？

仅在步履蹒跚的新兴工业国家身上找原因，过于简单化。因为股市七年以来的持续繁荣在一定程度上是由于各国央行的资助。雷曼破产以来，美联储和欧洲央行一边向市场注入几万亿美元和欧元，一边不断降息，使利率几乎归零。但是这么多钱去向何方？无论如何，这些钱要做有利可图的投资，尤其是养老金和保险金要遵守其利润率承诺。

投资者主要采用各种玩法在股市投资。然而，所有有价证券的交易中都藏有这一警示：股票行情浮动可大至造成投资者血本无归。所以永远别忘看附加信息！这疯狂的年份里还有另外一种现象：与其将用可观的利润进行新投资，受到股民追捧的公司更愿意用丰厚的利润率犒劳股东。

居安不思危

话说这也不是几年来的第一次崩盘。鉴于大量廉价资金令金融市场滋生泡沫，许多专家之前就预言说，股市将会产生巨大波动。去年秋天，德国DAX指数突然跌至8400关口。原因是：对经济形势的担忧。之后证明这一担忧是没有根据的，股市又青云直上，半年之内大涨了4000点，直到创下12390点的历史新高后才收势。有趣的是，在这些时候无人询问上涨的理由。但是一旦走低，众人就慌张不已，急于知道为何下跌，以及何时触底。

在这些情况下，看一下单纯的数字就会有所启发。出口大国德国主要将商品出口到欧洲，只有7%的出口商品运往中国。北京的问题可能会让一些德国市场领军企业-特别是汽车行业-辗转难眠。但是许多其他企业并没有这一担忧。另一个平稳人心的事实是美国经济持续增长。另外，目前油、铜等原料维持低价。这对供应国而言是个问题，却有利于提振购买国的经济。

许多事情现在都取决于美联储及其主席珍妮特•耶伦（Janet Yellen）。仅仅是宣布可能在年内启动加息就已在新兴工业国家引起恐慌。投资者早已开始从那里撤出大笔资金，因为他们期待在美国收取更高额的利息。这是一个恶性循环。由资金流和零利息组成的拯救危机的药方终有一天会中止。问题是：如果中国危机继续扩张、累及世界经济，那么西方现在就已缺乏应付的手段，因为这些国家尚未从雷曼破产事件后完全复原。

德国之声致力于为您提供客观中立的新闻报道，以及展现多种角度的评论分析。文中评论及分析仅代表作者或专家个人立场。