評論：可預見的暴跌

（德國之聲中文網）目前尚且沒有太大的波瀾。現在「抖三抖」的還只是各大「股市」。當然不能忽視的是：目前全球股市交易裡每分鐘就有幾十億美元灰飛煙滅。但是鑑於許多股票指數過去幾周、幾個月裡攀升至令人眩暈的高處，最新的暴跌其實在意料之中。

當然，過去幾周，過熱的金融市場要承受不少壞消息，而這些消息主要來自中國。世界第二大經濟體突然如此乏力，投資者自然會緊張起來。但這不是唯一一個令人擔憂的理由。還有那些其它曾被視為承載希望的新興工業國家，如俄羅斯，該國經濟因為西方的制裁和國內問題而受創。又或者像巴西，它和俄羅斯一樣依賴原料出口，現在卻因為國外需求減少以及由此走低的價格而陷入經濟衰退。

錢去向何方？

僅在步履蹣跚的新興工業國家身上找原因，過於簡單化。因為股市七年以來的持續繁榮在一定程度上是由於各國央行的資助。雷曼破產以來，美聯準和歐洲央行一邊向市場注入幾兆美元和歐元，一邊不斷降息，使利率幾乎歸零。但是這麼多錢去向何方？無論如何，這些錢要做有利可圖的投資，尤其是養老金和保險金要遵守其利潤率承諾。

投資者主要採用各種玩法在股市投資。然而，所有有價證券的交易中都藏有這一警示：股票行情浮動可大至造成投資者血本無歸。所以永遠別忘看附加訊息！這瘋狂的年份裡還有另外一種現象：與其將用可觀的利潤進行新投資，受到股民追捧的公司更願意用豐厚的利潤率犒勞股東。

居安不思危

話說這也不是幾年來的第一次崩盤。鑑於大量廉價資金令金融市場滋生泡沫，許多專家之前就預言說，股市將會產生巨大波動。去年秋天，德國DAX指數突然跌至8400關口。原因是：對經濟形勢的擔憂。之後證明這一擔憂是沒有根據的，股市又青雲直上，半年之內大漲了4000點，直到創下12390點的歷史新高後才收勢。有趣的是，在這些時候無人詢問上漲的理由。但是一旦走低，眾人就慌張不已，急於知道為何下跌，以及何時觸底。

在這些情況下，看一下單純的數字就會有所啟發。出口大國德國主要將商品出口到歐洲，只有7%的出口商品運往中國。北京的問題可能會讓一些德國市場領軍企業-特別是汽車行業-輾轉難眠。但是許多其他企業並沒有這一擔憂。另一個平穩人心的事實是美國經濟持續增長。另外，目前油、銅等原料維持低價。這對供應國而言是個問題，卻有利於提振購買國的經濟。

許多事情現在都取決於美聯準及其主席珍妮特•耶倫（Janet Yellen）。僅僅是宣佈可能在年內啟動加息就已在新興工業國家引起恐慌。投資者早已開始從那裡撤出大筆資金，因為他們期待在美國收取更高額的利息。這是一個惡性循環。由資金流和零利息組成的拯救危機的藥方終有一天會中止。問題是：如果中國危機繼續擴張、累及世界經濟，那麼西方現在就已缺乏應付的手段，因為這些國家尚未從雷曼破產事件後完全復原。

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