欧洲央行切断雅典重要融资来源

法兰克福金融学院教授福斯特（Martin Faust）认为，这有两个理由。他在接受德国之声采访时表示，一个原因是，过去数星期里，希腊的情况显著恶化，导致无偿付能力风险增加；另一个原因是，欧洲央行加大对希腊政府施压。

欧洲央行由此切断了这个高负债国的一个重要融资来源。过去数月里，雅典政府正是靠了T债券得以勉强度日。银行专家福斯特指出，在这里，债券的期限取决于市场条件，期限为一到两个月的债券，希腊还能找到买方，而期限再长一些的，买方便要求高得多的利息了。

银行以T债券为国家融资

短期债券的持有者多为希腊银行。德国商业银行的专家魏尔（Christoph Weil）指出，希腊政府发行T债券，由本国银行购买，然后作为抵押品存入央行，以获得新鲜资金，这是国家和银行相互支持的一种模式。

不过，该模式是有界限的。希腊和国际供款方达成协议，T债券的发行额度不超过150亿欧元。此外，欧洲央行要求，作为保障金存入的短期债券，额度必须低于35亿欧元。根据魏尔的估计，这两者的最高上限均已超过。雅典提高上限的努力迄今均告无效。就此而言，欧洲央行对希腊银行的指示并不让人惊讶。

财政破产只在数星期内

换言之，希腊银行不再能那么简单地支持自己的国家了，而其他投资者则更是踪迹全无。因此，齐普拉斯为首的新政府需尽快与给款方达成一致。否则，按魏尔的预测，不出一个星期，希腊国家财政就得破产。他在接受德国之声采访时表示，虽然，工资和养老金还能支付到三月底，但他怀疑，希腊是否有能力偿还4月9日到期的一笔约5亿欧元的国际货币基金组织贷款。

为免遭日益迫近的国家破产，希腊必须在未来数天与其他国家达成一项解决办法。在此之前，欧洲央行用俗称的ELA（Emergency Liquidity Assistance紧急流动性支持）贷款维持希腊银行的支付能力。此类贷款由国家央行发行，无需任何安全抵押品。

上月初，欧洲央行旋紧了对希腊银行的资金水龙，不再接受希腊国债为贷款抵押品。此后，它几乎每周都对ELA贷款重新规定限额。最近，紧急贷款的框架范围扩展为710亿欧元以上。