专家：人民币汇率仍会继续走低

德国之声：周五，人民币对美元汇率下跌至2010年以来的最低点，为什么会出现这种情况呢？

黄泽民：这是去年8月11日人民币中间价调整以来的整体上一直处于下跌趋势，今年1月曾有过一个回升，但那次回升也是中国央行干预的结果。

德国之声：此次人民币贬值，同美国总统大选和特朗普当选引起的金融市场动荡有关吗？

黄泽民：这两者之间似乎没有直接的关系。从去年8月至今，人民币下跌了接近十二个百分点。从浮动汇率的角度看，这个幅度不算大。比如，今年日元对美元的升幅最高曾接近18个百分点。所以人民币对美元下跌12个百分点，应该说并不严重。

德国之声：那么，这次人民币汇率浮动为什么会引起这么大的关注呢？

黄泽民：因为从2005年一直到去年8月10日，人民币对美元维持了十年之久的上升趋势。目前出现了下跌，并引起了大家的关注。而关注的主要原因是对未来会不会继续下跌的一种预期。

德国之声：确实有一些市场分析师认为，人民币会出现一个较长的下跌期，你认为呢？

黄泽民：按照人民币的汇率制度以及中国当前经济形势来看，人民币对美元贬值是没有道理的。一方面，从经济基本量，也就是国际收支来看，人民币完全可以维持去年的水准。但是另一方面，从制度角度来说，人民银行完全有能力调控汇率。但是，从去年8月以来，人民银行有意识地让市场发挥更大的力量。中国的汇率制度叫做有管理的浮动汇率制度。管理力度小，就意味着让市场发挥作用。中国经济从两位数的增长，现在已经在逐步放慢。因此，对未来经济发展的预期不是很好，加之其它原因，包括惩治腐败，贪官出逃导致资金外流等等，包括民营企业不景气，外资撤离等等原因，上述种种原因，导致人们对未来经济发展的预期不好，那么汇率就会提前作出反应。我认为，今后一段时期，人民币会继续下跌，下跌过程中也会有反弹，而反弹主要取决于中央银行的态度。

德国之声：您以上谈的都是中国国内的因素，特朗普当选美国总统，会对人民币汇率乃至中国经济带来怎么的影响呢？

黄泽民：按照特朗普的说法，中国是汇率操纵国，那么人民币就不应当贬值，而是升值。因为中美贸易中，美国有逆差，在这种情况下按照特朗普的逻辑，美国应阻止人民币进一步贬值。但是，特朗普同时也认为，美国的贸易逆差就是因为美国的就业机会转移到了那些顺差国家，所以，特朗普可能会在贸易领域采取一些强硬的措施，而这对汇率又是不利的。就我个人感觉而言，特朗普在竞选期间提出的很多观点是为了拉选票，就任之后是否真正能够落实，还有待观察。就总体而言，我将特朗普定义为"美国本位主义"，同八十年代兴起的全球化新自由主义的主流，特朗普恰恰是背道而驰。如果特朗普上台以后，切实实施他的保守派反全球化措施，那么不仅中国，全世界都会受到深刻而长远的影响。但是，也要看到，现在美国经济和中国经济是你中有我，我中有你，相互依存度比较高。至于特朗普能否改变中美经济的这种相互依存关系，还有待进一步观察。

黄泽民是中国华东师范大学国际金融研究所所长教授。

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