“坏账银行”信达上市

（德国之声中文网）中国信达资产管理公司的股票在周四（12月12日）刚刚上市便受到追捧，股价收盘上涨27%，而在首个交易日中最高涨幅更曾达到34%。在2013年香港证交所总体企业上市情况令人失望的背景之下，信达融资额达25亿美元的上市创下港交所今年之最，该所发布信息称，地方散户投资者的申购量为发行总量的160倍，而大型机构投资者也对信达股票显示极大的兴趣。

"坏账银行"任务：剥离不良资产

中国国有基金信达是中国四家所谓"坏账银行"之一。1999年亚洲遭遇金融风暴，中国金融监管当局决定将工商银行、农业银行、中国银行以及建设银行等"四大国有银行"高达1.4万亿元人民币的不良资产剥离，并对口设立了华融、长城、东方和信达四家资产管理公司。信达资产管理公司是中国坏账银行中盈利最佳的一个。另一家类似的坏账银行华融按计划将在明年上市。

理论上而言，坏账银行的业务是从各银行廉价接收不良资产，以减少那些银行所负担的金融风险，同时尝试以更高的价格出售这些资产以实现盈利。如果不出现类似房地产市场泡沫破裂这样的大规模金融灾难，坏账银行就是一门有利可图的生意。

信达上市"受宠"显示何种讯息?

美联社分析称，中国经济正处于不平稳的恢复期，今年第二季度的经济增长率为近20年来最低。尽管北京领导层多次表示并不在意经济增速放缓，并希望以此为契机改变严重依赖出口和投资的经济发展模式，更为强调国内市场需求，但信达上市"飘红"则显示许多投资者倾向认为，在此期间中国"坏账"将继续增加，并希望以此盈利。

为应对世界金融危机所造成的负面影响，"拉动内需"以维持国内经济增速，北京政府在2008年年底宣布以借贷为主要筹资方式的4万亿人民币的巨额经济刺激计划，其中很大一部分进入了基础设施建设领域。目前，中国各地政府、房地产开发商背负巨大还贷压力。两年以来，各大国有银行的坏账率持续上升。

美联社引述中国银行监管机构数据称，今年第三季度中国各大银行的不良贷款总额达到5636亿元人民币。尽管如此，这一数字不到仍继续增长的银行业整体贷款总额的1%。而根据中国银行业协会的统计，今年全国贷款坏账新增额可能在700亿到1000亿元人民币之间。

英国博问律师事务所（Berwin Leighton Paisner）专注公司金融问题的合伙人Mark Chan对美联社表示："投资者显然对于信达上市非常感兴趣，这部分是出于新奇感的驱动……如果信达能够在上市后继续表现良好，一定会促使其他资产管理者如法炮制。"

综合报道：石涛

责编：乐然