德語媒體：恐慌、理性與未來

（德國之聲中文網）德語媒體周二大規模關注國際股市震蕩。「恐慌反應就是如此，」《每日鏡報》寫道：

「周一，短短數小時之內，數千億歐元的市值蒸發。再次是來自中國的消息令投資者感到震驚：儘管國家干預，上海股市仍暴跌，跌幅為八年來最大。乍一看，這樣的連鎖反應無法用理性去解釋。然而，恐慌如此之劇烈，其實情有可原。因為，倘若爆發新的經濟危機，對世界的影響將遠超過2008年。」

但德國《證券報》強調：

「不應高估以私人投資者為主要驅動力的中國股市的損失對實體經濟的影響。儘管這些損失有心理上的影響，但對世界經濟的作用卻微乎甚微。此外還應考慮到，中國有關部門採取的多樣的扶持措施，尚需時間發揮功效。不過，在那之前，對於中國經濟增長還將會有多大程度的走弱，這種不確定性將持續存在並令市場不安。」

在《新奧斯納布呂克報》看來，股市下跌也有好處：

「如果西方大企業的中國戰略分析師--不過也包括中型企業能正確解讀這一市場訊息：你們要適應一個中國市場僅中速增長的世界。你們的企業要能在新的經濟模式下生存，不再追求『量』，而是『質』、創新與能效。金融市場的震蕩波有醫治的療效還有另外一個理由：此前的股市繁榮缺乏實質性支撐，而是由貨幣發行銀行的低利率政策所驅動。」

《南德意志報》援引分析人士稱，很難判斷中國股市是否已經見底：

「北京數月來忙著阻止股市繼續下跌。但政府就是無法讓投資者恢復長期的信任感。就在周日，他們還批准養老金以不超過30%的比例入市。理論上，這意味著6000億元人民幣可進入股市。然而，即便這一消息，在周一也沒有起到任何作用。小股民在兩個月前股市首次出乎意料地暴跌之後，失去了樂觀情緒。...如今該如何走下去呢？'就算有可能扭轉頹勢，也只能在技術層面上實現，'香港中投證券分析師亞歷克斯‧郭說道。他指的是國家再度干預，以加強市場信心。...鑑於持續走跌，央行可能提前干預。...但這是否能重建信任，根據過去數周的經驗，很值得懷疑。很難判斷市場是否已經見底，郭分析師說。只有一點比較確定：中國正經歷一場『小型股災』。」

摘譯自其它媒體，不代表德國之聲觀點