莫斯科放任卢布贬值的背后

（德国之声中文网）像目前其他新兴国家货币一样，卢布在外汇市场上一泻千里。几天来，欧元对卢布的汇率创下了一个又一个的历史新低。今年1月底，欧元的卢布的汇率是1比48.5，一个月前还是1比45。而在2013年年初，欧元和卢布的汇率大约为1比40。这也意味着，卢布在一年之内贬值幅度超过20%。

德国经济界早有警惕

过去几周内卢布贬值从幅度上来说，也许会让许多德国商界人士以及金融专家大吃一惊。但其中外部影响是主要因素：自从美国央行美联储宣布奉行逐步退出量化宽松政策以来，国际投资方就开始从新兴国家撤出大量投机资本。在这种情况下，从2013年年初开始，卢布贬值就在许多人的预料之中。

德国汉堡《东方证券趋势报》（East Stock Trends）的发行人曼尼克（Andreas Männicke）当时就曾提醒他的读者们，欧元兑卢布的汇率将会上升。位于柏林的德国工商大会（DIHK）对此也早有察觉。该大会外贸事务负责人特赖尔（Volker Treier）向德国之声表示："俄罗斯政界早就对外公开了促成卢布实现自由兑换的意愿，其中的目标之一就是让卢布汇率实现市场化。所以，我们也对此有所准备。"

在通往卢布实现自由兑换的道路上，俄罗斯央行到目前为止一直没有放松手中的缰绳。而现在，它开始逐渐减少为稳定卢布汇率而购入外汇的做法。但这不一定会造成卢布的迅速贬值，因为俄罗斯通过石油及天然气出口贸易所赚得的外汇几年来其实一直给本国货币造成了升值的压力。

低增长，高通胀

但情况到2013年就发生了转变：俄罗斯经济发展速度大幅下滑，全年的经济增速只有1.3%,与之前预测3.6%的目标相差甚远。而同时通货膨胀率却一直在上升。德国商业银行外汇分析师阮秋兰（Thu Lan Nguyen）向德国之声表示：这两个条件是了卢布最初开始一路走低的原因。

她相信，俄罗斯中央银行其实有能力采取措施抑制本国货币贬值。因为莫斯科政府拥有大量的外汇储备。但该国央行的做法只是采取经常性措施允许货币有序贬值。

阮秋兰认为，俄罗斯央行之所以这样做，是因为鉴于在该国经济发展无力，通货膨胀高居不下的情况下，不能提高或降低指导利率。"（央行）唯一剩下刺激经济发展的可能性就是允许本国货币逐渐贬值。因为贬值能给俄罗斯的经济带来新气象，提高本国企业在国际贸易中的竞争力。"

投资者们的噩耗

这会让国外出口型企业的日子越来越难过。因为俄罗斯客户的购买力正在慢慢消失。但德国工商大会的特赖尔保证说，这不会给德国企业造成太大的负面影响。因为国外，尤其是俄罗斯特别青睐代表着高质量的德国产品。也就是说，谁要是想买一辆"德国制造"的汽车，也不会因为汇率浮动而不敢出手。

德国商业银行的阮秋兰相信，与其他受货币贬值影响的新兴国家相比，俄罗斯目前在很多方面的情况还并不是那么糟糕。"受益于石油出口，俄罗斯仍然是一个拥有出口盈余的国家，不用像土耳其或者南非那些消费大于出口的国家一样依赖资本进口。"

而俄罗斯央行行长纳比乌林娜（Elvira Nabiullina）目前也正是想给外人留下这种印象。她在接受一家俄罗斯国家电视台采访时表示，外贸上的大幅盈余会为卢布的汇率提供支撑，也许在今年年底之前就能让其重新恢复活力。

作者：Andrey Gurkov 编译：任琛

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