吕提曼：熔断机制7%过低

（德国之声中文网）瑞士宝盛银行（Julius Bär）新兴市场战略研究部的分析师海因茨·吕提曼（Heinz Rüttimann）认为，2015年7月8日中国证监会发布的减持禁令即将于本周五到期，这是周一（1月4日）沪深股市下跌7%的重要原因。当日，两市暂停交易至收市。

吕提曼同时指出，中国股市新实施的熔断机制5%和7%的触发线过低。他举例美国标普500实施7%、13%和20%的三道槛。吕提曼认为，触发线过低，会限制市场的流动性，对市场有损害。"投资者希望出售股票的时候，也应当可以出售手中的股票。"

"财经网"援引九州证券首席经济学家邓海清的观点，认为熔断机制触发应当进一步放大到10%之上。吕提曼对这样的调整表示赞同。

吕提曼表示，熔断机制在纽约、伦敦、德国、新加坡、日本和韩国股市均有实施，的确可以起到防止人为错误和程序错误及闪电崩盘的作用。

不过，在问及去年中国股市震荡中政府有争议的干预措施时，吕提曼也表示，面对这样一个巨大的市场，要扭转市场走向是不可能的，中国政府的能力也有局限。

中国社科院金融所研究员易宪容则认为，无论是10%的涨停板、跌停板，还是熔断机制，总体来讲会让供求关系不是按市场规律在变化。"不要这些东西更好。"

吕提曼认为，新年第一个交易日的下跌会对市场心理造成打击，他预计第一季度将会有很少买家进入股市。不过，他认为，与其他新兴国家的股市相比，对中国股市的评价偏低，中国股市仍有吸引力。