中国股市“喷嚏”首次引发世界“感冒”

沪深两市暴跌

2月27日，星期二，中国股市“突然放量暴跌”。沪综指从开盘的3048.83点跌至收盘时的2771.79点，下跌268.81点，跌幅达8.84%；深成指早盘开于8620.86点，报收于7790.82点，跌幅达9.29%。

上海股市有845家下跌，深圳股市有590家下跌。两市共有900多只个股跌停。沪市成交量明显放大，共成交1316.3亿，创出历史天量水平。两市总成交量达2007亿元。德新社说，跌得最惨的是航空公司。

中国和西方眼中的暴跌原因

至于暴跌的原因，中国一些分析师认为，主要是因为“基金赎回压力徒然增大，基金公司只有变现已经涨幅巨大的重仓股，来应对赎回潮，基金的杀跌，引发了市场恐慌抛售。”“有消息人士透露，管理层正在考虑加息、证监会主席尚福林可能离任、基金收益征收资本利得税、保险资金被要求减仓等因素促成了本次大跌。”

西方的报导中提到“回收利润（相当于‘赎回’）”这个概念。不象中国的报导分析得那么细，而是更多地从根本上说。法兰克福一名股票商说：“投资者们失去了把握，担心一个气泡将在中国破裂。”“气泡”－就是这个关键词。

是由于“尚福林”还是由于泡沫？

有气泡吗？这个气泡有多大呢？德国媒体指出，去年中国股值激升了130％。中国的报导说，A股目前处在平均35倍左右的市盈率水平，两倍于世界平均16倍的市盈率。中国工商银行市盈率为28倍，而世界银行业平均市盈率为14倍；中国人寿市盈率为59倍，世界保险业平均市盈率为15倍。

驻法兰克福的中国银行界股票业资深人士L先生（不愿公布姓名）对德国之声记者说，泡沫是肯定有的，去年年初的时候，他还建议朋友进入中国股市，现在上海都超过3000点了，太高了，他自己都不敢进去了。

中国喷嚏导致全世界感冒

西方媒体普遍看到了一个新现象：中国股市的暴跌影响了世界。世界报在线的标题是“中国的股值挫折压抑德国股市”；明镜在线的标题是“中国的股崩让世界交易所摇晃”。

到周二中午，欧洲综指EuroSTOXX50损失了1.23％；包含瑞士和英国股值的STOXX50跌了1.33%；Euronext 100 跌了1.43%；法国的CAC 40 跌了1.50%；伦敦的FTSE 100跌了1.23%；德国的Dax也跌了2%; MDax跌了3.7%; 技术综指TecDax更跌了5.2%。东京综指Nikkei还算好，“只”跌了0.5%。美国股市开得晚，它今天的走向自然更值得关注。

不管怎么说，全世界大体上都跌了，而且许多媒体认为震源在中国。但是，到现在为止还没有看到哪个德国媒体强调这个现象的重要意义：中国股市影响世界，这在世界上似乎还是第一次。以前，中国股市怎么大起大落，对世界一点影响也没有。西方也就看个热闹，直到两年前，世界大谈中国股市骗局，一蹶不振，就象谈看一部电影的观感那样。

法兰克福中国股票专家L先生也证实了记者这个看法。他说：“今天中午我们银行的同事们也都在议论这件事。不光是中国股市，全世界的股市都早已‘过’了，都有泡沫。现在是中国打个喷嚏全世界感冒，轮到中国来带头挤泡沫了。”

为什么中国股市动向会影响世界？

德国之声记者认为，第一个原因是，中国对世界经济的影响力已经发生了从量到质的变化。近30年来，中国经济的高速发展始终惹人注目，引人入胜，但近年来，它已经不允许世界其它国家的人采取“旁观”态度了，因为它已经达到了牵一发而动全世界的地步：量到了一定的程度就自然成了质。明镜在线提到，中国的一举一动还关系到美元的强弱。而这对世界经济和股市自然也是一个大变数。

第二个原因是，世界市场上的原材料等与中国经济的冷或热息息相关。明镜在线举了个明显的例子：德国Dax指数中的蒂森克虏伯集团股值今天跌了5％。一个股票商就此说：“假如中国经济冷却，自然会把钢价往下压。”不光是钢材，许多原材料都是依赖中国的高速发展、高度需求生存的。

第三个原因是，中国股票和股市已经处在国际化进程中了。中国银行保险业在国外上市取得了轰动效应；许多外国基金去中国；不少西方企业参股中国上市公司。不知不觉间，中国股市忽然跟国际接起来了，再也不是完全孤立的卡西诺（赌场）了。

问题严重吗？

L先生提醒道：正好10年前，1997年，发生了东南亚金融危机。10年来一次（大危机），完全是可能的。

10年前的东南亚金融危机还只是一个地区性危机。当时，中国没有发生问题也是危机没有扩大的原因之一。但即使那时候中国怎么样了，对世界的影响也远不如今天这么大。现在，全世界经济正在景气起来。如果中国经济忽然出了问题，冷却下来，全世界就不光是面临股市危机的问题了。格林斯潘昨天还说，美国经济今年底将进入衰退。如果他是今天演讲，他也许会把这个预言再提前一大段时间。

不过，L先生认为，中国经济不会出太大问题的。因为，尽管中国政府说不干涉，但真要出问题，中国政府还是会采取措施的，包括在挽救股市方面。因此，他估计中国股市虽然不可能再出现象去年那样的疯涨，“不落就不错了”，但也不会跌得“连家都不认得了。”（平心）

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