中國經濟停滯 德國企業受到雙重壓力

（德國之聲中文網）Metzler資產管理首席經濟師沃克（Edgar Walk）向《明鏡周刊》表示，中國房地產危機不單令中國國家領導層警醒，也對德國和世界經濟帶來影響。

他表示，從房地產業來看，碧桂園等諸多房企已經沒有儲備資金，無法再支付其債務。而中國經濟過度依賴房地產業。

沃克分析中國的經濟模式，認為中國企業數十年來受益於低利率、低薪水和出口導向；在國內，政府則向房地產市場和基礎設施建設大舉投資。如今，隨著房地產價格下跌以及買賣房產不再賺錢，消費銳減，經濟停滯。

雙重影響

中國原本是世界經濟增長的火車頭，如今，沃克認為這一角色正在消失。中國對西方產品的需求減弱，而德國出口商首當其沖受到影響。此外，北京自身也努力擴大出口，並具有人民幣走弱的價格優勢。這意味著，德國企業在世界市場上面臨更大的競爭。這是一種雙重影響。

沃克指出，除降息舉措外，中國已無法再向基礎設施建設和房地產注入多少資金，因為已經過熱。他認為，中國領導層要增加民眾的購買力，需要提高薪水水準，增加社會福利，但這意味著，中國的出口業會面臨更高的人工成本。

沃克因此預計，中國經濟可能會陷入停滯。而對德國來說，這首先意味著對中國的出口會大幅下降。

RBC Bluebay資產管理公司經理道丁（Mark Dowding）也認為，北京能採取的措施不多。"從許多角度來看，中國今天的問題都與日本1990年代所面臨的相似。"

中國在歐洲進口中的份額增加 德國減少

與此同時，德國經濟同樣面臨疲弱的問題。周五，聯邦統計局公佈的第二季度不完全數據顯示，在連續兩個季度萎縮後，4-6月國民經濟水準與年初持平。

德國經濟研究所本周發表一份研究，認為2020-2022年間，中國在歐洲進口中的份額大幅上升。這首先反映在較複雜的工業產品領域，而這本是德國的優勢領域。與此同時，德國所佔份額則有所下降。

該報告還指出，中國的出口業受到國家補貼。而德國由於能源價格上升、通貨膨脹等原因，則面臨競爭壓力，比如化工行業。而在電動汽車領域，儘管中國的出口基數還相當低，但也正在設法搶佔歐洲市場。

不過，德國化工業巨頭巴斯夫面對本國成本上升和裁員的同時，在中國大舉投資，預計在廣東汕頭投資達100億歐元開設新址。

報告指出，自2005年以來，德國在歐盟進口中的整體份額、以及在大量較複雜的工業產品的份額持下降趨勢。這一下降趨勢目前在許多領域都有所加速。報告認為，中國在歐盟本土市場上日益對德國經濟界構成競爭。

（明鏡周刊、路透社、德新社）

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