7月中國經濟數據疲軟 年度增長前景黯淡

（德國之聲中文網）本周二（8月15日），中國國家統計局公佈了7月經濟數據。幾個小時後，中國人民銀行發布消息宣佈降低政策利率，其中中期借貸便利（MLF）下調15個基點至2.5%；7天期逆回購利率下調10個基點至1.80%。

這是時隔兩個月後中國央行再度調整政策利率。路透社分析指出，這反映出後疫情時代全球經濟未能實現迅速反彈。

中國國家統計局周二公佈的7月經濟數據顯示，社會消費品零售、工業產出和投資增速都低於預期，這顯示出中國作為全球第二大經濟體商業和消費引擎動力嚴重不足。

凱投宏觀（Capital Economics）經濟師伊文思-普瑞察德（Julian Evans-Pritchard）分析表示：「7月份，中國所有主要經濟活動指標均低於一致預期，大多數指標要麼停滯不前，要麼月報勉強擴張。」

他認為，「由於碧桂園等地產開發商的財務問題可能在短期內拖累房地產市場，除非盡快加大政策支持力度，否則中國經濟確實存在陷入衰退的風險。」

野村證券的分析師們也認為中國經濟前景暗淡。「我們認為中國經濟即將面臨螺旋式下滑，最壞的情況尚未到來。央行上午宣佈降低政策利率的幫助不大。」

大多數經濟學家認為中國經濟增長面臨下行壓力，但預計不會出現衰退。

中國國家統計局公佈的最新數據顯示，7月份，中國全國規模以上工業增加值同比增長3.7%，同6月4.4%的增幅相比有所放緩，低於路透社對一些分析師調查所預期的4.4%。雖然處在夏天旅遊旺季，但7月社會消費品零售總額36761億元，同比增長2.5%。6月的增幅為3.1%。分析師們的預測時4.5%。

這是2022年12月以來最緩慢的增長，表明中國政府在努力使消費成為未來經濟增長的主要驅動力時面臨著巨大挑戰。

更多的刺激

央行宣佈降息後不久，離岸人民幣跌破1美元兌人民幣7.31元，為今年以來最弱水準，隨後略有回升。今年年初以來，人民幣已貶值超過5%。《華爾街日報》引述匯豐(HSBC)分析師的看法稱，如果中國疲軟的數據持續下去，人民幣可能面臨更多逆風。

路透社報導稱，三位知情人士表示，央行宣佈降息後，中國主要國有銀行拋售美元，買入人民幣，以阻止人民幣匯率快速下跌。

市場觀察人士指出，7月份中國信貸增長創歷史新低，通貨緊縮風險上升，因此有必要採取更多寬松貨幣措施來遏制經濟增長放緩。但與此同時，一些房地產開發商的違約風險和一傢俬人財富管理公司暴雷停兌也削弱了市場信心。

華寶信託宏觀分析師聶文認為，中國有可能會緊急發行特別國債，而且短期內降低金融機構存款準備金率的可能性也較大。

中國放棄疫情清零政策以來經濟在短期內出現反彈，但第二個季度開始經濟增長迅速減弱。北京決策層上個月發布了一系列刺激措施，包括促進汽車和家電消費、放寬部分房地產限制以及承諾支持私營部門。

餐飲業是在後疫情時代獲益明顯的一個行業，但是7月的增長較6月有所放緩。

痛苦轉型期

房地產行業的持續拖累、地方政府債務壓力不斷增加、青年失業率居高不下以及外需降溫，都仍是中國經濟實現可持續復甦過程中的主要障礙。

荷蘭國際集團（ING）亞太地區研究主管卡內爾（Robert Carnell）說，中國正在經歷一個痛苦的轉型期，也就是說向低債務、低房地產市場驅動，高消費的經濟模式轉型。

他補充說：「在可預見的未來，我們將繼續看到疲軟的宏觀數據。這是經濟發展模式調整的一個必要部分，比經濟復甦之前推動經濟增長的債務推動、房地產模式要好得多。但我們確實需要降低對中國經濟增長的預期。」

中國將今年的經濟增長目標定在5%，但是野村證券的分析師們認為，中國可能會像去年一樣錯失目標。分析師們表示：「我們還認為，我們對第三季度和第四季度中國經濟增長面臨更大的下行風險，可能會低於預期的4.9%。今年全年GDP增長不及5.0%的可能性越來越大。」

（路透社）

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