¿Más fondos de rescate para el euro?

Desde que empezara la crisis y las batallas en torno al euro, las periódicas reuniones de los ministros del ramo son foco de una atención –y de una tensión- inusual. Los ojos están puestos en el euro que ha caído en los mercados en la medida en que crece la certeza de que no se aumentará el fondo de rescate de la zona euro. De las reuniones del lunes 17 y del martes 18 se espera sobre todo una respuesta: se amplía o no la Facilidad Europea de Estabilidad. .

¿Favorecedores de la idea? A la cabeza, el presidente de la Comisión Europea, el portugués Jose Manuel Durao Barroso; el ministro de Finanzas belga, Didier Reynders también se ha pronunciado a favor de doblar el monto del fondo que consistiría así de 1.500 millones de euros. El principal opositor a esta idea; Alemania.

La propuesta del presidente de la Comisión, “no facilita las cosas, sino que las complica”, declaró el ministro alemán de Finanzas, Wolfgang Schäuble, en entrevista concedida a la emisora Deutschlandfunk pocas horas antes de que comenzara la reunión en la capital belga.

La Facilidad Europea de Estabilidad

El fondo -que fue decidido en mayo de 2010 en plena crisis por la deuda griega que amenazaba al país con la quiebra y con arrastrar tras sí a toda la zona euro- cuenta con 440 mil millones de euros en garantías provenientes de los países de la zona euro, con 60 mil millones de fondos comunitarios (de los 27 países miembros) más otros 250 mil millones provenientes del Fondo Monetario Internacional.

Esto, que estaría disponible hasta el 2013, podría convertirse en un mecanismo permanente, si los tratados que rigen el quehacer comunitario son modificados en ese sentido. Hasta ahí, lo decidido en diciembre de 2010. Ahora se produce la propuesta del presidente Barroso y, posteriormente, la respuesta del ministro germano: “no veo razón alguna, a corto plazo, para debatir eso”.

No obstante, poco después la ministra francesa de Economía, Christine Lagarde, declaraba a la prensa que “el fondo de rescate para los países de la zona euro con problemas financieros debe ser reemplazado y reforzado”. Un borrador estaría listo en marzo. ¿Significa esto que Alemania está aislada con su postura? Podría ser, pero Berlín representa la principal economía de la zona euro y es un alfil en este euroajedrez.

¿Cuál es el problema?

El problema: el fondo a disposición puede recaudar en los mercados hasta 440.000 millones de euros con garantías de los gobiernos de la zona euro. Pero dado que la entidad quiere preservar su calificación de crédito "AAA", el monto efectivo que puede prestar a los países con problemas ronda los 250 mil millones de euros, cifra que no sería suficiente para cobijar a Portugal y a España.

“Para Portugal, España y compañía el lazo se aprieta. Tienen que pagar intereses horrorosos por su deuda; una crisis económica peor que la vivida amenaza a toda Europa. Alemania podría ayudar –pero la canciller Merkel es tacaña y pone en peligro a la zona euro”, afirma Sebastian Dullien en Der Spiegel online.

Y eso a pesar de que Alemania celebra felices titulares económicos: el ramo automotriz florece y la previsión de crecimiento (hasta 2,6 en 2011) no sólo es positiva, sino que es la mayor vivida por el país desde su reunificación.

Sin embargo, los “pequeños”, España y Portugal no se libran de la amenaza que representan los especuladores; y los “salvados” –Irlanda y Grecia- no las tienen todas consigo en cuanto a la liquidez, a los ingresos estatales y a la posibilidad de pagar sus créditos.

Que cada quien solucione sus problemas

A pesar de ello, Alemania no ve motivo para aumentar el fondo. Dado que Portugal pudo, la semana pasada, subastar bonos a intereses aceptables, Schäuble insiste en que no ve fundamento a esta nueva discusión que inyecta nerviosismo en los mercados.

En las medidas de disciplina fiscal y el cumplimiento de la reglas del pacto de estabilidad ve, casi luteranamente, la salida. Una mejor coordinación a nivel europeo no puede consistir, así el político cristianodemócrata, en que Alemania y Francia entreguen mayores garantías, sino en que “cada país deudor solucione sus problemas”.

Las reglas para este fondo, dice Schäuble, están claras, y si existiese la necesidad de cambiarlas se decidirá en conjunto. Pero, por el momento, Alemania no ve necesidad de ello. El titular de Finanzas germano dejó a su llegada a Bruselas entreabierta la puerta a otras soluciones.

Así, a pesar de que según informa el diario francés Le Monde basándose en fuentes diplomáticas europeas, ninguna decisión al respecto se espera este lunes, grandes expectativas rondan el encuentro de los ahora 17 miembros de la eurozona (con Estonia que se incorporó el 1 de enero), mientras la moneda registra una tendencia a la baja.

Autora: Mirra Banchón
Editor: Enrique López