歐元強勢未必不利於德國企業

事實是，一年前美國人買一樣價值100歐元的產品只需花90美元，而現在卻要花上118歐元了。來自歐元區的出口商們目前在向美國出口貨物的同時就不得不承受損失。這一點在一向與美國有密切商貿關係的企業中表現得很明顯。

例如，過去幾年，由於外匯比價的原因，德國汽車出口商的年度決算由於額外的收入而被大大地美化了，當然這也是事實。

但恰恰是汽車出口商做到了未雨綢繆。美國是運動器材製造商保時捷最重要的市場。保時捷通過多年穩定匯率的生意保證了企業面對美元疲軟而歐元堅挺的局面時的安危。德國化工業巨頭拜爾公司和巴斯夫公司目前在美國銷售的產品中80％－90％都在當地生產。寶馬公司則不光從德國往美國銷售汽車，同時也從美國回銷產品。

這些措施削弱了匯率極大波動造成的影響。不光是對大企業來說，對小公司來說穩定匯率的生意也是可能的。只有那些幼稚地認為美元會一直保持堅挺，因而沒有採取任何防範措施的出口商才真正遭到重創。

唉聲嘆氣是生意人常作的姿態，但實際上並沒有那麼多的德國企業受到歐元堅挺、美元疲軟的影響。因為德國出口產品中只有10％銷往美國，而近一半兒的出口貿易是與歐元區的其它國家進行的，從而完全不受匯率波動的影響。此外，美元疲軟也不是頭一次。例如，1995年1美元不到1,35馬克，按照今天的比率換算就意味著1歐元合1,45美元。如果這樣看的話，歐元尚存在大輻增值的可能性。

當然形勢未必會朝這個方向演化，只是美元有可能在較長的時間內保持低匯率，有關金融政策的推測以及基本數據都表明了這一點。美國政府顯然對通過保持美元匯率走低來促進出口感興趣，以便重新拉動疲軟的經濟。此外，眾所周知的美國經濟以及國家預算的赤字都加劇了美元的疲軟。而美國與歐元區之間利率的差別也使歐洲比美國對投資者更具吸引力。

當然，與美元相比，歐元的價值目前有些被高估了。但這在給德國出口造成負面影響的同時，卻給德國進口企業帶來了好處。因此，總的來看，歐元匯率的走高對整個德國經濟來說未必不會是優勢大於劣勢。

因為原材料的進口，特別是原油的進口，通常都是以美元來結算的，現在這方面的支出會大大下降了。此外，其它用美元支付的進口產品也趨於便宜，比如來自亞洲的紡織品及成衣，這些產品在歐洲市場的價格將保持穩定。目前發生通貨膨脹的風險很小，以至於人們開始討論通貨緊縮的風險。假如美元不會持續走低的話，德國經濟界還是能夠承受由此帶來的負擔的。