德國重啟銀行救助基金

德國銀行面臨130億歐元缺口

銀行經理目前的處境實在不令人羨慕。對很多人來說，他們是醜陋的資本主義的化身；他們為之服務的企業股值大跌；歐洲政治家要求他們在2012年6月底之前將核心資本比率提高到9%。歐洲銀行管理局對銀行達到這一指標的能力大為質疑，在上周的銀行業壓力測試中，一大批銀行就未能及格。

測試結果，德國銀行面臨130億歐元的資本缺口。法蘭克福財政管理學院的馬丁-福斯特（Martin Faust）認為，這不僅是核心資本比率大幅提高的結果："在測試中，管理局要求銀行按市價評估國債。而義大利、西班牙和葡萄牙債券的市值在最近幾個月裡劇烈下滑，導致銀行的成績不佳。"

會有需要幫助的銀行

不過，就在測試結果公佈一天之後，歐盟峰會決定類似希臘的債務減記將不再重演。換句話說，歐元區的債券將重新變為投資者安全的港灣。對銀行專家福斯特來說，這完全是自相矛盾："我們一方面要求銀行提高核心資本比率，理由是國債風險加大；另一方面，歐盟政治家們又決定，債務重組將下不為例。"

在福斯特看來，重啟銀行救助基金SoFFin只是一項預防性措施。薩爾-奧鵬海姆（Sal. Oppenheim）銀行首席分析師諾伯特-布拉姆斯（Norbert Braems）不這樣看。他認為，確實會有幾家銀行求助於SoFFin："我想會有幾家銀行需要外力幫助才能達標，因此啟動SoFFin正是時候。"

國家強迫銀行繼續擔當貸款人

德國的銀行救助基金是2008年10月設立的。當時是來自美國的毒性金融產品使德國的幾家銀行瀕臨破產的邊緣。當時"得救"的包括德國商業銀行及一些聯邦州銀行。這一次，商業銀行再度面臨窘境。該銀行資本缺口50億歐元，是德國各銀行中最高的。近來，商業銀行股票始終徘徊在1，5歐元以下。銀行專家福斯特說："這意味著，通過新發行股票籌資效果不大。而且投資者目前對銀行的熱情有限。"

銀行只能想其他的主意，一個可能是不分紅。不過前提是銀行有贏利，在目前境況下，這並非理所當然。況且聲明了不分紅之後，還能指望吸引投資者嗎？只剩最後的一個可能：減少風險，從而相對提高核心資本比率。這意味著減少貸款業務。而這將對國民經濟產生負面影響。在布拉姆斯看來，德國財長朔依布勒強制銀行接受國家資助的計劃正是為了防止這種情況的發生："國家以此強迫銀行繼續扮演經濟貸款人的角色。"

為此，國家不惜花費巨資。據報導，第二輪銀行救助基金的擔保總額將由3000億歐元提高到4000億。本周德國政府就將通過有關的法律草案。

作者：張丹紅

責編：李魚