專訪：黃金時代已逝 中國市場仍存

（德國之聲中文網）德國墨卡托中國研究中心（Merics）於1月20日在柏林舉辦一場對話會，主題是：中國經濟下行壓力下的投資氣氛。主講人施圖肯（Bernd Uwe Stucken）博士接受了德國之聲採訪。

德國之聲：中國經濟增速去年降至7%以下，許多人說，「黃金時代」已經過去。外國企業對中國投資的氣氛也在降溫嗎？從外國企業的角度來看，他們的投資熱情如何？

施圖肯（Bernd Uwe Stucken）：氣氛有好有壞。我想，黃金時代的確已經過去，這是眾人的共識。但不同的行業氣氛不同。有的行業勢頭良好，比如與鐵路相關的供貨商。有的公司去年的增長率還達到10-15%。原因是中國國家對鐵路建設予以大力支持。汽車行業有所放緩，建築行業相關的供貨商業務下滑。也有些行業處境很糟糕，特別是鋼鐵、紡織，還有近期經歷巨變的電子行業。可以看到，世界電子行業巨頭如日本、韓國公司從中國撤出，蘋果供應商富士康也將生產轉移至其他國家。供應鏈下一環節的德國中型企業也步其後塵。我們也知道有的企業去年的營業額銳減四成至五成。這也導致這些企業決定退出中國市場。

不能一概而論地說，氣氛很糟或很好。不過，總體而言， 大概自2012年起，大幅度增長的階段就宣告終結。對中國的狂熱也隨之逝去。

德國之聲：您說到電子行業近期經歷巨變，撤出中國市場的原因是因為勞工成本上升嗎？

施圖肯（Bernd Uwe Stucken）：有許多不同的動因，但一個重要的原因是勞工成本，上升很快，多年來一直以10%的速度遞增。我記得2012年，一家德國公司如果只同意提高薪水8%，會引發罷工，因為工人已經習慣每年漲薪水10%。剛開始（對公司而言）還可以承受，因為產量不斷增加，總產量很大，可以聘用新工人，降低單位生產成本。但2012年大概是一個分界點。漲薪水的要求讓企業的業務更為困難，也顯示在收支平衡表上。

另一個原因至少同樣重要，那就是人民幣元的強勢。人民幣特別是對歐元大幅升值。也可以說歐元貶值了。對德國經濟而言當然很棒，因為可以以很好的價格向中國出口。但對於從中國向外出口的外國和中國企業而言，價格就變得太高了。他們遇到很大的問題。

另外一個問題是比如鋼鐵和光伏產業，存在嚴重的產能過剩。也就是說，這些企業會以任何價格把產品賣出去。特別在鋼鐵和風能產業，其價格之低是德國中型企業無法抗衡的。他們就不得不退出市場。

德國之聲：那麼，從中國政府的角度來看，對待外國投資的態度又是如何呢？中國歐盟商會主席伍德克（Jörg Wuttke）不久前向媒體表示：「我們不知道自己是否還繼續受歡迎。」您怎麼看？

施圖肯（Bernd Uwe Stucken）：我不會說，對待外國企業的態度惡化，只是，有一些框架條件對外國企業不利。比如「合規」（compliance）這一話題。在中國有不錯的法律體系，但很多人並不遵照行事。所以，無論是不正當競爭、腐敗、觸犯環保法規，國家都有權依法調查，但調查的方式方法，從外國企業的感知來看，會覺得更多是針對外企的。在食品行業受到大規模安全調查的有外國企業。汽車行業的調查也針對外國企業，儘管部分違規的做法是其中國合作夥伴推薦的。這些外企單方面承受制裁的事件，導致消極的評價。我當然覺得這是不好的，但這也並非中國特有的做法。美國對待德國企業的態度也不同於對待本國企業。如果外國企業的行為過於嚴重，我們在歐洲也會採取這樣的措施。

我並沒有消極的感受。但我認為，有一些障礙不利於中國經濟發展。比如網路审查、網路减速。對於中國的現代化改革而言，這是個很大的問題。

此外，從全球化的角度來看，還有一個我們很關注的問題，就是中國很高的債務水準，特別是地方債和國企債務。自2008年以來，債務水準大幅上升。挑釁一點說，中國的負債就和日本、希臘相似。關鍵是外界是否有鋼鐵般堅定的信任：對日本人們有信任，對希臘沒有。同時，中國的部分債務落在錯誤的領域。比如房地產存在嚴重的過剩，有些投資完全沒有帶來盈利，只有負債。就在兩天前，我剛看到一個影片，一棟全新的高樓在中國被爆破拆除，因為完全不需要。但建這座高樓的債務卻沒有隨之消失。

德國之聲：對於已經在中國並且取得成功的外國企業，比如大眾汽車，在中國經濟放緩的背景下，是否還能續寫成功的歷史呢？

施圖肯（Bernd Uwe Stucken）：長期來看是的。儘管存在債務、軟著陸、硬著陸的討論，中國仍是個巨大的經濟體，就像美國一樣。美國在經濟上同樣經歷過困難的時期，但對德國企業而言仍是個重要的市場。中國也是如此。無論發生什麼，即便是很糟糕的事情，中國仍很重要。德國企業的確應謹慎行事，但對大多數企業而言，現在因此就退出中國市場是錯誤的決定。真正退出中國市場的企業是因為赤字連連，那麼退出也是合理的。從汽車行業來看，長期而言，仍應當留在中國市場。

本‧烏‧施圖肯（Bernd Uwe Stucken）在中國已生活了20多年，先後為多家德國和國際律師事務所工作，目前就職於品誠梅森律師事務所。他在企業的外國投資、併購、重組方面有多年的經驗。1989年，施圖肯前往中國南京的中德法學研究所教授課程。

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