專訪：股市下跌7%意味著什麼？

德國之聲：新年頭一個交易日，中國股市下跌7%，並觸發"熔斷機制"，這有多嚴重？

易憲容：應該不是太大的問題。主要是新的制度實施，大家都不適應，不知道到底會發生什麼事。投資者在新的制度面前，走為上策，因為不知道市場未來會發生什麼。所以我認為不會有太多的問題。

有分析認為，這與採購經理指數走低，以及減持禁令即將到期有關。您認為關鍵的因素是什麼？

股市下跌肯定會找很多很多的原因，跌漲都是如此。但核心的問題還是熔斷機制這個新的制度實行了，投資者還是不適應，不知道會發生什麼，還是先離開再說吧。等到市場平穩下來，我估計他們還是會可以接受的。而且，現在股市的指數，還有整個的中國宏觀經濟形勢，中國的整個市場背景來講呢，上海綜合指數3000多的點位並不是風險太高。

熔斷機制的用意在於穩定市場、防止暴跌，為什麼反而帶來恐慌性的拋售？

不是止跌的問題。最終來講，這種制度到底會發生什麼，大家心中都沒有底。如果你是投資者，你對這個制度、這個市場會發生什麼都沒底的時候，多數投資者一定會走為上策。一走以後，即使現在跌7%，我逃走了，下周再跌10%，我的風險就降低了。即使上漲，也就是這麼一點點，也沒有關係。關鍵還在這裡。大家不知道未來會怎麼樣。特別是去年的經驗，走的人肯定贏了，如果持有你肯定虧了。所以大家還是走為好。

如果一個人炒股票，這個熔斷機制，他就考慮可能是不好的東西。大家都考慮是不好的時候，就會恐慌性拋售。如果不推出這個機制，我估計第一天肯定開門紅的。

為什麼呢？

因為心理作用，希望第一天開門紅，一年走勢好起來。這個是中國人的心理。（券商和投資者）都是這樣。

有專家認為，熔斷機制阻礙股市按市場規律運作。您認為呢？

不要這些東西更好一些。無論是10%的漲停板、跌停板，還是熔斷機制，總體來講會讓供求關係不是按市場（規律）在變化。往往來講，這種機制的情況下，大家有什麼風險的時候，還沒到時候就會逃走。…… 而一般情況下，市場的自由調整，問題不會大。

干預太多的話，可能面臨的風險越高。現在問題還是政府干預太多。

您如何評價中國股市的整體情況？

現在市場來講，股價有些波動，沒有太大關係，很正常的。7%還是恐慌心理、熔斷機制導致的結果。一旦市場平靜下來，我相信2016年的股市還是會向好，不是太大問題。

無論經濟面情況如何？

對。經濟面不是太好，股市還是可以向好。因為政府還是會逐漸推出一些利好的政策，把融資成本、利率降得很低。這是股市利好的重大因素。所以2016年股市，只要不發生重大震蕩，上海綜合指數還是會保持3000點、3600點這個區域，不會太大變化。

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