低估人民幣匯率並不符合中國利益

德國之聲：您好，盧克斯教授，首先我們很想知道，近期美元匯價一路下跌的主要原因是什麼？

盧克斯教授：可能的原因主要歸結為兩個方面。一是美國國內較低的利率水準，這使得美國市場吸引的國際資本較少；另一方面，近年來，全球外匯貯備結構開始呈現多元化趨勢，歐元所佔份額不斷提升，而美元疲軟促使這種結構轉型進一步加劇，以抵消因美元匯率降低所引起的外匯貯備貶值。這使得國際市場上的美元貨幣出現供大於求的局面，美元匯價也隨之下跌。

您認為歐元未來將取代美元成為主導貨幣嗎？

這很難說。但歐元地位無疑逐步提升，而美元也不再是世界首屈一指的幣種。雖然歐元不見得即將取代美元成為主導貨幣，但至少是一種相當重要的補充。

歐元的堅挺、美元的疲軟給歐洲經濟帶來了很大的壓力，目前正在北京訪問的歐元集團主席容克、歐洲銀行行長特裡謝以及歐盟委員會貨幣專員阿爾姆尼亞對此表示極度的擔憂。強勢歐元真有可能引發一場歐盟經濟危機？

歐元升值肯定會帶來一些負面經濟影響，使得以美元計價的歐盟出口產品價格提升，不利於市場競爭。但另一方面，歐盟產品在很多經濟領域並沒有太多的能夠與之抗衡的競爭對手。事實表明，在過去的幾年裡，歐盟頂住了歐元升值的壓力，這在很大程度上是因為以機械製造為代表的歐盟高科技產品主要是以品質取勝，價格優勢並非主要考量因素。此外，歐元走高也使得石油等進口原材料價格在換算成歐元後相應降低，這在某種程度上緩解了世界油價上漲對歐盟造成的經濟衝擊力。

中國政府堅持原有立場，承諾逐步放寬匯率浮動，而歐盟則希望中方提高昇值幅度。人民幣加快升值果真能夠促進全球建立一種新的貿易平衡？

從趨勢上來說，人民幣加速升值當然會在一定程度上改善世界貿易的失衡狀況，但也不能誇大其詞。中國在廉價勞動力等其它方面也具有極大的競爭優勢，10%以下的切合實際的升值空間並不會對平衡國際貿易收支帶來多大的貢獻。另外，同歐盟的情況相反，壓低人民幣匯率意味著石油等進口原料價格的上漲，並不符合中方經濟利益，這也是中國政府承諾緩步放寬人民幣匯率的主要原因之一。

很多人認為，人民幣幣值在很大程度上被人為低估，假如人民幣能在外匯市場上自由兌換，對美元匯率將有多大幅度的上升？

這是一個有意思的問題。我剛剛讀完一位中國學生的碩士畢業論文，他將學術界就人民幣匯率問題的研究作了一個綜合性的概述。雖然國際上也有學者認為，人民幣幣值並沒有被人為低估，但大多數人的觀點還是支持人民幣升值，具體幅度則高低不同，如果取一個中間水準，大概介於20%至25%之間。