中國股票要跌入無底深淵了嗎？

在美國加利福尼亞，人們在每次地震發生時都要問：這是「the big one」（大地震）嗎？德國世界報說，中國數以百萬計的股民目前懷著的就是這種「加利福尼亞心情」。就像美國西海岸的居民每天都要擔心大地震到來一樣，中國前一陣狂熱的股市現在每天都擔心會發生大崩盤。

周三，中國股市至少是發生了一次強烈的預震。綜合上海和深圳300種最重要股票的滬深300指暴跌了6.5%。中國媒體今天都報導道：滬深股市昨日出現近7個月以來最大幅度的調整：上證指數全天下跌144點，報收於2786．3點，跌幅為4．92％；深證成指下跌629．4點，跌幅達7．62％。

引發這場暴跌的直接原因，人們認為是中國權威經濟學家們對股市泡沫發出的警告。尤其是中國人大常委會副委員長成思危和上海交易所負責人表示中國股市存在巨大風險，使股民們猜測，政府可能正在計劃推出抑制股市的措施。人們記憶猶新：2004年，中國政府對股市採取了一些「擠泡措施」，導致股指在幾周內跌了三分之一。

中國媒體說：「 在中國股市大病初癒，恢復性暴漲的敏感時期，作為國家領導人的成思危教授的這番話究竟是代表他個人的學術見解，還是以國家領導人的身份，通過這番講話釋放中央和政府部門開始擠壓股市泡沫的訊號？無疑是整個市場和投資人最關心的。「

有些專家估計，這次的股市崩盤可能將更加暴烈。跟3年前不同的是，中國股市這次剛剛經歷了一次極美好的激升，股值升到了很高的空間。中國大陸的股值從2006年初至今升了130多個百分點。反映所有門檻國家股市發展的MSCI Emerging Markets在同一個時間段裡升了17％。

但周三的暴跌是否意味著股市大地震的到來，看上去卻是誰也沒有把握的。亞東證券(Oriental Securities)的吳剛就認為，「很可能會在穩固10個百分點後重新向上走。」不管有多大的誇張，中國股票還會為一些基礎性因素所決定，「在預期利潤上升20％以上的情況下，KGB（市值利潤率）達到30％應該是沒有問題的。」他還說，所謂「泡沫」只是侷限於個別行業。

UBS（瑞銀集團）的亨利.何認為，過熱的行業首先是保險業，銀行業和通信業。正是去年12月由湧入的金錢資金猛推上去的那些股票，如中國人壽或中國工商銀行，今年1月走勢最弱，給他帶來安慰。他認為這是正常現象，而與此同時還存在著決沒有走得過高的行業，比如房地產，能源，汽車。

但即使是對中國樂觀派們，也認為在這麼一個繁榮國度出現泡沫是不可避免的，早晚的事。太多中國人絕望地尋找著能給他們的儲蓄帶來豐厚利潤的投資可能性。出於這個原因，許多個人除了把他們的錢放到股票裡去，沒有別的辦法。

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