中國股市的致命弱點

「中國股市最大的弱點之一是缺少一個由長期投資人構成的牢靠基礎。估計70%可交易股票的買賣都在小股民之間進行。專家們一致認為，必須有更多的大單位投資股市才行。歐洲經合組織的經濟師施希說，大單位投資股市有長遠打算，它掌握了某一公司的股票就可以對該公司的經營起到積極的影響作用。

從中國股市受人操縱的情況，我們可以看出，中國的股市目前並沒有按照爭取大單位投資的思路發展，也處於十分脆弱的地位。直到四月份，證監會才收緊了對股市內部交易的控制，因為上市公司為了哄抬本公司股票價格，提供假訊息，這已成了一種『趨勢』。對此，只有觀察家提出批評，而中國的法律常常得不到貫徹。在別的國家，對股市內部交易的追查嚴厲多了。

中國的股市熱使中國領導人如坐針氈：聽任股市熱下去，泡沫早晚要破滅。採取提高印花稅等措施控制股市，指數下跌會造成社會動蕩。」

明鏡周刊就中國股市發表長篇文章寫道：「北京領導人最害怕股市地震可能帶來社會和政治混亂，他們在國家的報紙上發表社論，呼籲股民不要驚慌失措地拋售股票，同時教育股民應懂得資本主義的游戲規則。中國證券報說：『股市需要穩定，發財需要理智。』

共產黨當局歷來害怕股市成為潛在的動亂之源。幹部們一想起1992年的情景，就會戰栗不已：當時120萬人在深圳沖向政府發彩券的銷售點，搶購用來認購股票的彩券，多人被擠死。

在市場經濟條件下，獨立的中央銀行可以通過利率政策遏制瘋狂投機的勢頭。但中國很難做到這一點。只要中國不能很好解決政府控制經濟和市場自由之間的矛盾，對投資者來說，股市大廳的地面永遠坎坷不平。此外，中國不允許批評和透析上市企業的自由報刊存在，所以內部交易的事件很少能浮出水面。中國現在急需制定出使金融轉移具有透明度的法律。

中國的股民希望自己不要遭受損失，他們寄希望於北京的國家計劃部門。上海一名姓黃的女股民說，『我們的政府從頭到尾操縱著股市，現在它必須使我們的損失得到補償。」