食品投機商之初 性本善

（德國之聲中文網）紐約商品期貨交易所（NYMEX）如堡壘一般坐落在在曼哈頓的南端。在這扇不起眼的米色的門面背後，人們除了買賣棉花和石油，也會進行如咖啡，可可和糖等食品的交易。但該交易所卻面臨一個難題：過去的幾年裡，食物貿易的投機活動名譽掃地。批評者甚至說，用食品「賭博」是不道德的。參與食品價格投機的銀行和基金被稱為「飢餓的始作俑者」。
食品投機並非新現象。 「這可以追溯到古希臘和古羅馬時代，」 紐曼（Kara Newman）說。 這位生活在紐約的作家去年發表其書作《食品的秘密經濟生活》， 最初的投機活動具有保護作用，她解釋說：「生產商可因此保障自己的產品，借此在未來的災害或糧食過剩的情況下保護自己。」

「食品泡沫」
生產商和客戶通過簽訂所謂的「期貨合同」分別承擔未來提供和接收一定數額商品的責任。然而，沒有人可以預測，屆時價格是否會改變。投機者便見縫插針，自願承擔此風險。價格若出現波動，則由投機者作擔保。當然，他們的目的是從中牟利。
食品市場很長一段時間被認為是穩定的。但在過去五年中，食品價格首先迅速上漲，然後急劇下降。觀察員稱這種現象為「食品泡沫」。如此的價格波動，原因何在？

規則不再
反飢餓組織「為何飢餓」位於曼哈頓中市中心。 2008年，活躍人士注意到了這種不尋常的糧食市場價格波動，該組織的工作人員克里斯曼（Siena Chrisman）告訴記者：「我們的專家告訴我們，其原因在於放鬆了對原料市場的管制，以及一個新的極端形式的投機出現。」
之前美國的原材料和食品僅允許在紐約和芝加哥兩大期貨交易所內進行交易​​。但是，現在很多老規則都被取消了。觀察家分析，1991年引進「商品指數」後，工業界便開始徵募原料投資。自此以來，市場逐步開放給私人資本。

類似股票的原料交易
「我們非常幸運的是，推出了所謂的交易所買賣基金，用於投資原料。」蓋若（George Gero）表示。他是RBC資產管理公司的交易商，並且擁有超過三十年紐約商品期貨交易所的經驗。
原則上交易所買賣基金可如股票或債券般交易。自2004年第一筆原料交易所買賣基金推出以來，基金數量已經攀升到數百。蓋若的辦公室位於曼哈頓市中心的一座玻璃大樓的第33層。在他的辦公桌上方掛著一張海報大小的照片。圖上的他站在1985年紐約商品交易所裡的熙熙攘攘的交易者人群中。
這張照片看起來像是另一個時間的遺物。現在雖然仍有一小部分交易靠現場喊價完成，但大部分的交易已完全電子化。除此之外，隨著市場的開放，期貨交易中投機者的數量在不斷增長。
特別是私人交易的訊息很難獲取，伯納德（Lucas Bernard）說：「如此一來，交易變得很隱私。」這位國民經濟學家在紐約城市大學技術學院任教。去年年底，他與另外兩名經濟學家一起研發了一個原料交易的模型。他們提及商品市場的「金融化」。意思是，目前原料的交易遵守金融市場的規則。

市場日趨不穩
養老基金和退休基金逐漸成為一些原料市場的重要投資者。受到2007年以來的全球經濟危機的震驚後，他們開始在股票和債券市場的風險中尋求保障，並越來越多地投資原料，因為原料市場被認為是相對穩定的。
然而，這個相對明了的市場也開始變得「不安分」。因此，一些投資者對原料市場的興趣也逐漸消失：據美國金融報紙《華爾街日報》報導稱，類似美國養老基金和其他機構的投資者在過去兩年中，從和原料相關的可交易指數中獲利近百億美元。例如，美國最大的退休基金Calpers10月售出55％其在原料商品指數中的投資額。

要為飢餓負責嗎？
很少有其他一種金融產品，會招致像原料貿易，尤其是食品貿易那樣受到的批評。 「美國麻省理工學院、世界銀行、國際貨幣基金組織和聯合國的全民經濟學家一起研究確立了原料投機和食物價格極端波動之間的聯繫，」 「為何飢餓」的活躍人士克里斯曼說。
＃B＃她也談到受到廣泛認可的批評聲音。批評者並不否認，影響糧食價格波動的因素多種多樣，譬如收成的好與壞，石油產量，需求量的增多和減少，或很簡單的天氣原因。然而，批評者認為，大幅的波動卻是由投機行為引起。

最終證據不足

當然也有其他的聲音。去年12月，40名德國教授在一封公開信中指出，食品市場的投機行為和價格波動之間的聯繫沒有科學依據。但有一點是不容置疑的：當前原料市場的投資者已和投機者的最初功能沒什麼關係了。

作者：Janosch Delcker 編譯：安靜
責編：洪沙