新興國家經濟增長的黃金時代結束

（德國之聲中文網）從印尼到印度，從俄羅斯到巴西，差不多所有新興國家都在抱怨經濟走勢變弱，增長預期下降，外國投資流失，國內貨幣壓力大，進口價格上漲，通貨膨脹和經濟衰退的壓力越來越大。德國工商聯會對外經濟部負責人特萊爾（Volker Treier）說："美聯準宣佈提高利率，這也就意味著新興國家獲得廉價資金的時代結束了，本國貨幣也隨之貶值。"

2008年隨著全球金融危機的蔓延，世界經濟滑向大幅衰退的邊緣，當時工業發達國家的央行紛紛表示，將利率降低到接近於零，當時大量投資人和投資機構將資金轉移至新興國家，這些國家經濟增幅高，相比之下利率也更高。

幾年前，巴西財長曼特加（Guido Mantega）就曾警告大量資本金流入會引發"貨幣戰"。他曾在G20峰會上表示過，過度寬松的貨幣政策和極低的利息讓大量熱錢流向巴西，推高巴西的利率，很可能製造出價格泡沫，給巴西的國民經濟構成巨大威脅。

現如今，巴西房地產價格跌至5年來最低水準，印度盧比價值跌入歷史谷底，俄羅斯、印尼、泰國、馬來西亞、土耳其和南非的貨幣價值都在下跌。

這一切不僅讓人回想起16年前泰銖暴跌掀開的亞洲嚴重金融危機。當時大量資本迅速撤離泰國。一場大面積的金融危機蔓布亞洲多個國家，此後又引發一場實體經濟的危機：錢荒、消費和投資的崩潰。不過德意志銀行子公司德國資產及財富管理的專家施羅特豪爾（Nicolas Schlotthauer）預測這一次不會出現類似的嚴重危機："去年年底到今年年初，這些國家對本國貨幣進行了一定程度的升值。所以，雖然如果縱觀12個月的結果，貨幣價值的確貶值了，但是從中期來看，這只屬於比較大幅度的匯率波動。"

所以，整體來看這仍然屬於常態。施羅特豪爾還表示，同以前相比，新興國家在對抗危機的問題上也有個更好的準備。"有一些國家，例如東歐國家，貨幣貶值的幅度本來也不大。另外這些國家的金融基礎也比10年前、15年前要更好。"

實事也的確如此，過去10年間，新興國家創造出大量經濟財富。僅包括巴西、俄羅斯、印度和中國在內的金磚4國過去10年間GDP的年增長率增長了5倍。德國工商聯會對外經濟部負責人特萊爾說："但遺憾的是，這些國家沒有利用經濟最繁榮時期施事重要的改革。印度是非常明顯的一個例子。印度鼓勵國內消費，也增加了政府財政開支，但是現在遇到經濟增速放緩的階段，不過印度經濟不會陷入嚴重的衰退期。"

很多新興國家沒有利用合適的時機展開結構性改革。現在這些國家不僅要面對貨幣貶值、經濟增速降低的新問題，同時還需要解決基礎設施老舊、官僚主義作風嚴重、腐敗橫行等影響投資者決策的老問題。但是唯一讓這些國家還略感欣慰的一點是，本國貨幣貶值卻相應提升了新興國家在國際市場上的出口競爭力。

作者：Rolf Wenkel 編譯：洪沙

責編：謝菲