中國經濟前景難測 失業率上升埋下「社會炸藥」

（德國之聲中文網）中國嚴格的新冠防疫措施正扼殺這個全球第二大經濟體的增長。根據中國國家統計局周五公佈的經濟數據，2022年第二季度中國國內生產總值與年初相比下降2.6%，同比增長0.4%。這是自新冠疫情爆發以來最弱的數值。今年第一季度，GDP同比增長還有4.8%。中國國家統計局以國際環境複雜嚴峻、中國疫情多發等不利影響加大來解釋「極不尋常「的經濟發展，並稱第二季度經濟下行壓力明顯增大。

在中國政府對「動態清零」防疫政策的堅持下，經濟發展受到強烈衝擊。多個中國大城市今年春天都執行了嚴格防疫措施，以防止具高度傳染性的新冠病毒奧密克戎變種傳播。上海四月和五月的封控措施重創經濟。當地的港口則積壓大量貨物，航運業務因為封鎖而無法正常運轉。

在此背景下，2022年中國的經濟前景為何？德國符茲堡大學中國商業與經濟學者費多麗（Doris Fischer）對德國之聲表示：「共產黨當然希望有一個非常成功的一年，因為秋季即將召開20大。在這樣的一年，人們通常對成功的消息特別感興趣。但現實卻是另一個模樣：清零政策、上半年的嚴格封鎖、受到烏克蘭戰爭和氣候破壞影響等因素衝擊而導致全球經濟疲軟，上述種種都給中國經濟帶來壓力。再加上近年來的經濟政策決定，雖然從監管角度看似合理，但卻也造成了今天城市年輕人口的失業率上升到近20%的事實。這裡頭埋藏著社會炸藥。」

分析師此前已經預期中國第二季度的增長乏力。但標普全球市場財智分析師畢斯瓦斯（Rajiv Biswas）表示，實際數字仍令人感到震驚。

東京第一生命經濟研究所首席經濟學家西濱徹（Toru Nishihama）指出：「中國經濟已經站在陷入停滯性通貨膨脹的邊緣。但最糟糕的情況在5到6月期間已經過去，可以排除衰退或者連續兩個季度收縮的可能性。」

「鑑於增長乏力，中國政府可能會從現在起部署經濟刺激措施，以提振中國經濟。」但中國人民銀行進一步降息的障礙很大，因為這將使迄今保持在相對較低水準的通貨膨脹率上升。」

費多麗認為，中國政府內部可能會就下半年的正確路線進行激烈討論。「新的經濟刺激計劃、特別是基礎設施計劃。但是這些計劃對長期的結構性問題不太可能起到很大作用。事實上，人們想擺脫這種增長模式；或者堅持目標，讓創新和消費成為經濟支柱，包括必要再分配機制。」

「最有效的經濟刺激計劃是放棄清零」

專家普遍認為，中國堅持嚴格的清零政策是阻礙其經濟增長並導致失業率上升的主因。在中國的嚴格「動態清零」政策下，零星的感染數字就可能導致整個地區被封鎖，上周在西安便發生過這樣的情況。北京、上海、深圳這三個重要經濟中心也因多次發現感染病例而實施新限制措施。上海解封後，經濟形勢有所緩解，但許多人擔心新一波的新冠限制將給經濟帶來進一步問題。

德國墨卡托中國研究所學者家曾林（Max Zenglein）對德新社表示：「中產階級越來越能感受到這些影響，例如收入停滯或房地產價格下跌。如此政府會面臨更多政治壓力，必須找到解決方案。」曾林指出，增長乏力加劇了金融系統的問題；如果沒有明顯的上升趨勢，未來幾個月違約率上升是可預期的。「最有效的政府經濟刺激計劃是放棄嚴格的清零政策。」

中國歐盟商會主席伍德克（Joerg Wuttke）在接受德廣聯（ARD）採訪時也指出：「糟糕的經濟數據的主因是新冠清零政策，這讓中國走向荊棘道路。你不知道下一個風險區在哪裡。」

中國經濟問題專家費多麗對德國之聲表示，中國要達到經濟增長目標，需要改變新冠政策，由此產生追趕效應。「有跡象顯示，中國政府正在進行反思，但只要沒有成功的疫苗接種活動，地方的封鎖就會繼續，伴隨而來的不確定性和經濟損失也會持續。」

伍德克認為問題的症結在於，中國政府高層堅持「動態清零」卻沒有退場機制。「中國何時才能擺脫這種局面？只有在人民都良好接種中國疫苗以後才能做到：三針、四針、加強針—而且是採用有效的疫苗，例如mRNA疫苗。然而，中國正擋在自己的路上。進口的技術未被使用。」

他同時預測，全球經濟的前景將因此暗淡。「中國如今經濟疲軟，這當然是致命的。最近幾年裡，中國是增長引擎。如今歐洲面臨巨大的能源問題和經濟衰退，美國亦然。中國一直是穩定我們的經濟體，而未來可能不再是這樣的情況。」

中國問題專家費多麗則肯定地表示，中國的經濟正面臨危機，「但如今我們也意識到，陷入危機的不只是中國。」

消費低迷難以拉動經濟

此外，雖然中國周三公佈的6月出口數據強勁，經濟學家認為這並非安全訊號。因為在17.9%的增長中，有一部分可以被解釋為是上海5月底重新開放後貿易的回升。另一方面，1%的進口增長令人感到擔憂，這表明民眾的消費意願低迷。

北京大學金融學教授佩蒂斯（Michael Pettis）則更關心增長的源頭。佩蒂斯對德廣聯表示，中國國內消費急劇下降，商業人士減少投資。因此，經濟增長越來越多是由國家通過對基礎設施的大規模投資創造，而這需要通過貸款。

「我們看到的是，為了實現增長目標，債務正在非常迅速的增加。這是不可持續的。中國政府已經多次表示希望結束這種做法。但迄今沒有做到這一點。」

儘管2022年上半年的經濟表現疲軟，但中國領導層仍表示不會放棄雄心勃勃的5.5%增長目標。中國國家主席習近平6月底時宣佈，中國將「加大宏觀政策調節力度，採取更加有效的舉措，努力實現全年經濟社會發展目標，最大程度減少疫情影響」。與此同時，今年6月地方政府債的發行量創下單月記錄。這些資金將用於基礎設施。新債務和高基礎設施支出，北京似乎想利用這帖經過測試的良方來提振經濟。

但中國國務院總理李克強本周三承認，穩定經濟是個艱難的任務。他也呼籲要確保「就業大局穩定」。

中國一直在加大對經濟的政策支持力度。但分析家表示，若不取消清零政策，官方制訂的5.5%增長目標難以達成。路透社的一項調查預測2022年的增長將放緩至4%。

費多麗則分析稱：「年底時官方結果肯定會接近這個數字。但這個結果究竟能不能反映出現實，目前尚存疑問。」

許多人認為，中國央行進一步放鬆政策的空間可能會受到資本外流擔憂的限制，因為美聯準和其他經濟體都在積極提高利率，以應對飆升的通貨膨脹。

分析人士指出，中國的消費者通膨率不斷上升，雖然不像其他主要經濟體那樣火爆，但仍可能增加對貨幣政策寬松的限制。

野村證券分析師表示：「我們相信市場對於今年下半年的增長過於樂觀。」

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