Мінлива Wall Street: як добрі і погані новини роблять погоду на нью-йоркській біржі

Початок червня. Американське телебачення передає: «Курси акцій впали нижче рівня у 10 тисяч пунктів, після приголомшливих показників безробіття за травень…» При цьому ще місяць тому все здавалося таким оптимістичним. Економіст Харм Бандгольц із Unicredit Group в Нью-Йорку розповідає:

«Я маю сказати, що звіт про безробіття за квітень був несподівано сильним, а звіт за травень – на диво слабкий. Напевно, правда десь посередині. У першому кварталі приріст працюючих становив 60 тисяч на місяць – у другому кварталі вже близько 120 тисяч на місяць. Це означає, що ринок праці поступово відновлюється, що, в свою чергу, впливає і на інші речі.»

Виходить, чорна статистика – не така вже й чорна. До того ж, для звіту про ринок праці опитали 60 тисяч домогосподарств, а це менше 0,1 відсотка.

«Статистичні дані базуються, як правило, на опитуваннях. Опитування, звісно, мусять проводитися репрезентативно, але все одно немає гарантії, що економічна діяльність відображена реалістично. Ринок концентрується на актуальній статистиці і часто взагалі йому немає справи до того, чи перевіреними були підсумки попереднього місяця. Тобто, ринок в будь-якому разі сприймає цифри за щиру правду»,- каже експерт фінансової галузі Харм Бандгольц.

Питання інтерпретації

Учорашні дані економічної статистики сьогодні ще, можливо, хтось перевірить, але завтра їх уже стерли у свідомості, пояснює фахівець далі.

«Продажі на ринку нерухомості виросли»,- повідомляє наприкінці травня біржовий телерепортер. А наступного дня на тому ж ринку ціни впали. «По-справжньому несподіваний поворот до від'ємних цін на житло. Два звіти – S&P Case Shiller та урядовий звіт регулятора Fannie і Freddie (Fannie Mae та Freddie Mac – ред)»,- повідомляє інший журналіст.

Різноманітні за настроєм звіти, і тим не менше вони роблять погоду. Вони здатні одночасно слугувати їжею і песимістам, і оптимістам. Економіст Харм Бандгольц пояснює:

«У майже кожному статистичному звіті є речі, які можна інтерпретувати як позитивно, так і негативно. І якщо ринок якраз налаштований позитивно, то вишуковуються позитивні факти і відсіюються негативні. А якщо, як нині, настрій песимістичний, то дещо позитивніші інформації, напевно, ігноруються, відбираються погані новини і ринок відповідним чином на це реагує».

Важливість погоди у Європі

Нині торгівці якраз дуже знервовані через напружену ситуацію в Європі. Євро падає дедалі нижче – і часто дні торгів на Уолл-стріт «завершуються» продажами. Більшість не хоче брати із собою на ніч ризики і притримувати акції – хто знає, що трапиться за океаном.

«На цей момент мені здається, що європейська боргова криза навряд чи має вплив на економіку Сполучених Штатів. Прямий зв'язок через обмінні курси та зовнішню торгівлю не такий вже відчутний, щоб справді зіштовхнути американську економіку в кризу. Якщо ж криза і поглиблюватиметься, тоді вона може перейти і на економіку США, але це відбувається передусім через фондові ринки».

Біржа - барометр споживача і навпаки

Кожен американець тримає у середньому дві третини своїх грошей в акціях, облігаціях або інших фінансових інструментах. Це означає: коливання курсів акцій мають безпосередні наслідки для фінансового становища кожного індивідуума та для споживацької ситуації в цілому по країні. А споживацька активність, в свою чергу, є двигуном економічного росту. Дві третіх американського ВВП становить споживання громадян.

Занепокоєнь щодо другої рецесії в економіста Харма Бандгольца немає. Натомість підйом в минулі місяці був не таким сильним. Тож, і тут можливі як позитивна, так і негативна інтерпретації.

Автори: Міріам Браун, Захар Бутирський
Редактор: Дмитро Каневський