Біткоін - безпечна гавань чи спекулятивна бульбашка?

Лише впродовж однієї доби - 29 листопада - курс криптовалюти біткоін (Bitcoin) перевищив 11370 доларів США, потім опустився нижче 9300 доларів, а згодом повернув частину втрачених позицій, завершивши торги на позначці вище 10 тисяч доларів. Якщо подивитися на криву курсу за кілька останніх років, зрозумієш, що розвиток подій навколо біткоіна має надто недвозначні ознаки спекулятивної бульбашки. Утім, ця криптовалюта варта того, щоб докладно з нею ознайомитися та розібратися з природою її ціноутворення.

Крім того, не завадить отримати відповідь на кілька важливих запитань. Як-от, чи справді одиниці цієї криптовалюти придатні бодай до чогось, крім фінансових спекуляцій? Творці біткоіна називають його електронною валютою. Та чи дійсно вона підходить для щоденних платежів, скажімо, під час розрахунку за придбані продукти харчування? Або чи може біткоін вважатися надійним об'єктом довготривалих фінансових інвестицій, таким собі фінансовим інструментом для тих, хто, приміром, хоче забезпечити собі старість?

На думку Ніколаса Перрена, експерта з питань безпеки програмного забезпечення в системі децентралізованого обміну даних Holochain, відповідь на ці запитання: "Ні". У розмові з DW він пояснив, що за винятком фінансових спекуляцій, біткоіни не придатні практично ні до чого. До речі, саме експерти Holochain розробили систему, що є конкурентом для Blockchain. Остання, своєю чергою, лягла в основу принципу створення криптовалюти біткоін.

Біткоіни - електронні гроші в обмеженій кількості

З кількох десятків видів криптовалют, котрі за останні роки виросли як гриби після дощу, біткоіни - найвідоміша. Насправді біткоіни - криптогроші, які створюють поступово та децентралізовано на тисячах комп'ютерів, де працюють хитромудрі криптопрограми, для експлуатації яких потрібні просто неймовірно потужні процесори та величезні обсяги електроенергії.

Процес створення біткоінів з самого початку навмисне задумали як складний та вкрай дорогий. А ще - повільний аж так, що потрібно понад століття, перш ніж вийде в світ останній біткоін. Це станеться десь 2140 року. Для того, щоб зробити біткоін рідкісним, а отже й потенційно цінним, програма створення біткоінів має істотні обмеження щодо граничної кількості емісії валюти. Наклепати мають не більше 21 мільйона одиниць.

В принципі, тут простежується схожість між біткоінами та золотими монетами. Так само як золото є рідкісним металом, для видобутку якого потрібні дорогі, трудомісткі та складні процеси, задля створення біткоінів застосовують складні та дорогі механізми. Сам процес створення цих криптогрошей називається "видобуванням (або майнінгом) біткоінів".

Чому біткоіни дорогі?

"Вартість" біткоінів повністю визначається твердженням-припущенням, що ці обмежені у кількості цифрові платіжні одиниці можна використовувати як "гроші", бо ними можуть торгувати з цифрових гаманців, захищених довжелезними числовими паролями.

Ніколас Перрен вважає, що саме через волатильність вартості біткоінів, котра шаленно стрибає від однієї позначки до іншої, ця криптовалюта не придатна для звичайних транзакцій. Чи став би хтось розраховуватися за кілька кілограмів яблук спеціальною валютою, яку придбано саме в надії на те, що її вартість незабаром подвоїться? Або відкладати свої заощадження на чорний день у грошові одиниці, чия вартість змінюється внаслідок просто диких стрибків популярності, а отже й ціни?

"Біткоїн завжди залишатиметься вразливим через стрімке коливання курсу, що робить його непридатним для щоденного використання пересічними людьми, - зазначає експерт Перрін. - Його вартість радше умовна, підсилена страхом проґавити вдалий момент для продажу".

Таємниці програми Blockchain

Записи про транзакції збіткоінами постійно фіксуються, зберігаються та актуалізуються у величезній електронній базі даних, названій Blockchain. Тут фіксується кожна проведена транзакція, а історія транзакцій у системі ніколи не видаляється. У будь-який час приєднаними до інтернету комп'ютерами розподіляються багато тисяч ідентичних копій Blockchain. Центральне програмне забезпечення гарантує те, що копії залишаються ідентичними.

Також важливою особливістю біткоінів є те, що транзакції за допомогою цієї криптовалюти здійснюються за принципом "від рівного до рівного", без жодної участі центральної установи-посередника на кшталт банку. Той факт, що люди можуть володіти "гаманцями" з біткоінами анонімно, покращує захист даних під час транзакцій, але водночас підвищує ризик незаконних операцій.

А хто ж тоді розробив систему Blockchain? Цього ніхто не знає. Здається, що на створення цього проекту надихнула лібертаріанська ідеологія. 2009 року гурт анонімних розробників випустив біткоін разом з системою Blockchain в якості відкритого програмного забезпечення.

Жодної допомоги бідним

Однією з найбільших проблем наявної на сьогодні в світі фінансової системи є те, що їй не вдається досягти "фінансової інклюзивності". Мається на увазі її неспроможність надати найбіднішому населенню Землі  доступ до грошей. Це включає в себе кредитування, надійні заощадження, страховку та інші фінансові продукти. Згідно з результатами проведеного 2016 року дослідження Світового банку, близько 39 відсотків населення світу, включно з двома мільярдами дорослих, "безбанкові", тобто навіть не мають банківського рахунку.

На тлі цього експерт Перрен каже, що біткоїни також не допоможуть бідним, адже обидва способи отримання біткоінів просто недосяжні для незаможного населення. Одним із таких способів є придбання біткоінів онлайн через так звані "біткоїн-біржі", використовуючи реальні гроші. Іншим способом є видобуток біткоінів, котрий передбачає експлуатацію значного числа спеціальних потужних комп'ютерів.

Ризики для біткоіну

Тож вартість біткоїна і надалі зростатиме й знадобиться дедалі більше реальних грошей, щоб придбати його?

Наразі немає жодного більш-менш надійного способу передбачити розвиток курсу біткоіна в короткостроковій перспективі. Але є підстави припускати, що в довготривалій перспективі біткоін може втратити більшу частину своєї нинішньої вартості. Однією з причин цього є конкуренція. Стає чимраз більше криптовалют-конкурентів, деякі з яких краще продумані, ніж біткоін.

Якщо припустити, що інша та краща криптовалютна система заполонить людські уми, вона може блискавично перехопити ринок убіткоінів, спричинивши скорочення попиту та обвал вартості цієї електронної валюти.

Ще одним фактором ризику є регулятивні дії. Деякі країни намагаються задушити в зародку криптовалюти. Приміром, Китай нещодавно заборонив продаж щойно видобутих біткоінів та інших криптовалют.

Натомість Японія скасувала всі регулятивні заборони та обмеження для "біткоін-бірж", які повинні звернутися за отриманням ліцензії для своєї діяльності. Згідно з новими правилами, біткоін визнається як платіжна одиниця. Утім, це ще не означає визнання його законним платіжним засобом, тобто продавці можуть і відмовитися від того, щоб приймати оплату в біткоінах. Так само не можна буде сплачувати біткоінами податки.

Попри це, дозвіл японської влади на використання біткоінів спонукав багатьох людей, особливо в Японії, розглядати біткоїн як законну форму фінансового інструменту, "інвестуючи" в цю криптовалюту. Це, певне, стало головним чинником, котрий призвів до нещодавнього стрімкого зростання курсу біткоіна. Але в майбутньому регулятивні зміни можуть так само легко призвести до падіння вартості цієї криптовалюти.

Зараз курсбіткоіна значно коливається навколо позначки в 10 тисяч доларів. Але насправді це нічого не означає. Біткоїн жодним чином не впливає на систему створення вартості в реальній економіці та не вирішує жодної з наявних на сьогодні проблем нинішньої фінансової системи.