Франкфурт хочет стать центром торговли юанем

В ходе недавнего телефонного разговора со своим китайским коллегой новый министр иностранных дел Германии Франк-Вальтер Штайнмайер (Frank-Walter Steinmeier), сообщает экономическая газета Handelsblatt, активно поддержал планы превращения немецкой финансовой столицы Франкфурта-на-Майне в один из международных центров по торговле валютой КНР юанем.

Растущее экономическое влияние Китая

Целый ряд принципиально важных шагов к этой цели уже сделан. Так, правительство федеральной земли Гессен, где находится Франкфурт, уже вело переговоры с китайскими властями. А Европейский центральный банк (ЕЦБ), штаб-квартира которого находится в городе на Майне, еще в октябре 2013 года подписал соответствующее соглашение со своим китайским аналогом - Народным банком Китая. Согласно этому договору, ЕЦБ на ближайшие три года гарантирована китайская ликвидность на сумму в 42 миллиарда евро.

Это означает, что ЕЦБ при необходимости сможет предоставлять рынку китайскую валюту, если тот вдруг столкнется с нехваткой юаней, поясняет Хорст Лёхель (Horst Löchel), преподающий во Франкфуртской школе финансов и менеджмента. Впрочем, подобная ситуация может возникнуть лишь при реализации весьма крупных инвестиционных проектов. Для обеспечения текущих расчетов интервенции центробанка не потребуются.

Немецкие компании весьма активно пользуются возможностью открывать во Франкфурте счета в юанях и расплачиваться со своими партнерами в КНР в их национальной денежной единице. В результате уже сейчас седьмая часть всей германо-китайской торговли осуществляется в юанях, указывает Маркус Таубе (Markus Taube), эксперт по Китаю Университета Дуйсбурга-Эссена. Это, по его словам, свидетельствует о растущем экономическом влиянии Китая, "ведь всегда выгоднее вести расчеты в собственной валюте".

Конкуренция или дополнение

А вот приобрести во Франкфурте выпускаемые в юанях облигации пока нельзя – в данный момент это возможно за пределами Азии только в британской столице. "Просто Лондон намного глубже интегрирован в глобальный рынок капитала. К тому же Китай, совершая первые шаги в этой сфере, сделал ставку на площадку в Гонконге", - поясняет Маркус Таубе. Именно здесь в 2007 году были размещены первые облигации, номинированные в юанях. А у Гонконга как бывшей британской колонии - давние прочные связи с лондонским Сити. "Так что определенная предрасположенность к Лондону у Китая явно имеется", - заключает китаист Таубе.

Хорст Лёхель в свою очередь считает, что конкуренцию между Франкфуртом и Лондоном в данной сфере не стоит преувеличивать - они скорее дополняют друг друга: "Лондон - это крупнейший в мире валютный рынок. Что же касается корпоративных облигаций, а также осуществления международных расчетов, связанных с реальными товарами и услугами, то тут лидирует Франкфурт".

К тому же за финансовым центром на Майне стоит вся экономическая мощь Германии, а она считается крупнейшим торговым партнером КНР в Европе. Китай же с недавних пор является важнейшим внешнеторговым партнером Германии. Эти тесные связи станут еще более прочными, если в обозримом будущем китайское государство или китайские компании начнут размещать во Франкфурте свои облигации. Тем самым они получат новый источник капитала, а для немецких и европейских компаний это откроет новые возможности для инвестиций в экономику КНР.

Другие представления о рынке

Однако преувеличивать роль юаня в мировой экономике пока не стоит. Пройдет еще немало времени, прежде чем китайская денежная единица сможет стать одной из мировых валют наравне с долларом США и евро. Сам Пекин движется к этой цели слишком медленно и осторожно, считает Маркус Таубе: "Китайское представление о рынке вовсе не совпадает с нашим. В Китае все еще полагают, что рынок можно как-то удержать в некой клетке". Однако без широкомасштабной либерализации валютного регулирования ни о какой ведущей роли юаня в мире не может быть и речи.

Между тем, придерживаясь осторожного курса, Китай сравнительно без серьезных потерь пережил мировой финансовый кризис. С другой стороны, затягивание кризиса заставляет китайские власти быстрее продвигать процесс превращения юаня в мировую валюту, поскольку Пекин хотел бы освободиться от зависимости от американской Федеральной резервной системы (ФРС). Ее ультрамягкая денежная политика обесценивает валютные резервы КНР, достигшие трех триллионов долларов.

Именно по этой причине новое китайское руководство на последнем пленуме Компартии Китая постановило еще немного либерализовать валютную политику, чтобы, поясняет Хорст Лёхель, ускорить изменение модели экономического роста: "Уйти от дешевого экспорта в сторону большего внутреннего потребления и в итоге смягчить зависимость от экспорта, чтобы дальнейшее усиление юаня не столь негативно подействовало на рост китайской экономики".

При этом КНР будет пытаться и далее решать сложную задачу - так содействовать рациональным инвестициям в юанях, чтобы исключить валютные спекуляции. Что в свою очередь дает сильный аргумент Франкфурту стать центром торговли юанем. И это случится уже в текущем году, полагает финансовый эксперт Хорст Лёхель.