Снижение цен может оказаться губительным для экономики
21 ноября 2008 г.
Обычно снижение цен радует потребителей. Однако все должно быть в меру. Стремительное падение цен заставило содрогнуться большинство экономистов. В лучших традициях сценария фильма о конце света они предрекают человечеству путь в пучину коллективной депрессии.
Лозунг "Все дорожает" остался в прошлом
Эркки Лииканен, член правления Европейского центробанка заявил, что политикам всех рангов, ответственным за финансы и экономику, необходимо принять усилия для предотвращения дефляции, сообщает агентство Reuters. Его коллега, член правления Федеральной резервной системы США Джеймс Буллар предупреждает: дефляция нанесет большой вред американской экономике. Для столь мрачных предзнаменований есть все основания - в октябре цены на основные продукты потребления в США упали на один процент, чего не наблюдалось с 1947 года.
Еще летом 2008 года никто не мог предсказать подобного развития событий. Наоборот - цены росли, человечество страдало от инфляции. Нефть и бензин, масло и сыр - дорожало все, и конца этому процессу не предвиделось. Эксперты по вопросам энергетики нагнетали обстановку и предвещали подорожание нефти до 200 евро за баррель. В начале июля 2008 года Европейский центробанк повысил процентные ставки с 4 до 4,25 процента - чтобы обуздать инфляцию. Повышение процентов должно было сократить количество кредитов, уменьшить находящуюся в обороте денежную массу и затормозить рост цен.
В середине ноября 159-литровую бочку сырой нефти можно было купить уже за 50 долларов - и эмиссионные банки начали снижать проценты. Финансовый кризис поверг мировую экономику в состояние рецессии. Инвесторы поспешили избавиться от ценных бумаг, что привело к дальнейшему снижению цен на нефть.
Держите деньги в банках
Йорг Кремер (Jorg Krämer), главный экономист немецкого Commerzbank, в интервью агентству Reuters заявил, что лихорадочное понижение цен спровоцировало опасность дефляции лишь косвенным образом. По его словам, основная причина - "проблемы банков", понесших в результате финансового кризиса миллиардные убытки. Кремер считает, что давление на ценовую политику происходит в том случае, когда "количество товара превышает количество денег". Согласно статистическим данным ЕЦБ, большинство европейских коммерческих банков в октябре 2008 года крайне неохотно выдавало кредиты, так что мнение Кремера звучит вполне правдоподобно.
Впрочем, дефляции как таковой пока нет - ни в США, ни в Европе. О ней можно будет говорить лишь в том случае, если цены будут падать в течение длительного времени, и инфляция окончательно прекратится. Если подобное произойдет, экономической катастрофы не избежать, считают эксперты. Никто не станет покупать себе, к примеру, телевизор, ведь спустя некоторое время цена на него станет еще меньше. В борьбе за потребителя производители будут вынуждены все больше снижать цены, прибыли уменьшатся, количество рабочих мест сократится, и эта "мертвая петля" может парализовать мировую экономику на долгие годы.
Японская драма миру пока не грозит
Показательным примером подобного сценария является Япония, погрязшая в дефляции более чем на десять лет - с середины 90-х годов и по сегодняшний день. После того, как японский рынок недвижимости лопнул, как мыльный пузырь, и заемщики были не в состоянии выплачивать кредиты, большинство коммерческих банков оказались на грани разорения. Страх банкротства заставил банки отказаться от выдачи дальнейших кредитов. В стране не хватало денежной массы, цены стремительно падали. Пытаясь замедлить падение цен, Центробанк страны снизил основную процентную ставку до нуля, но бедственное положение коммерческих банков не позволило им возобновить выдачу кредитов.
Большинство экономических экспертов все же настроено более оптимистично и надеется, что дальнейшее развитие мировой экономики не пойдет по японскому сценарию. Пока еще темпы инфляции весьма высоки: к примеру, в Европе в октябре 2008 года цены поднялись на 3,2 процента по сравнению с прошлым годом. В США инфляция возросла до 3,7 процента.
"В настоящее время дефляцию еще можно предотвратить", - убежден Йорг Кремер. Центробанки должны сделать все возможное, чтобы денежный поток не иссяк - понижая процентные ставки и производя денежные вливания в экономику. На сегодняшний день в Европе основная процентная ставка Центробанка снижена до 3,25 процента, в США - до 1 процента.
Благодатная почва для кризиса
Кремер надеется, что данные меры окажутся действенными - одновременно с этим он предупреждает: чрезмерное понижение процентных ставок может создать благоприятные условия для следующего финансового кризиса. По мнению Кремера, инкубационный период сегодняшнего кризиса длился более семи лет, а начался он в 2001 году - с момента, когда тогдашний глава Федеральной резервной системы США Алан Гринспен существенно понизил процентные ставки и на продолжительное время оставил их в таком состоянии.
"Если центробанки вовремя не поднимут проценты, следующий финансовый кризис не за горами", - предупреждает экономист. (ма)