Программа стабилизации в Германии предусматривает госопеку банков

Правительство Германии в понедельник, 20 октября, приняло распоряжение о применении утвержденных ранее мер по стабилизации банковской сферы. Согласно документу, помощь финансовым институтам будет оказываться в обмен на государственную опеку.

Обратная сторона медали

У финансового кризиса есть и своя положительная сторона. Он, в частности, радикально ускорил политический процесс в Германии. На прошлой неделе в рекордно короткие сроки через парламент проведен закон о мерах по стабилизации немецкой банковской сферы.

Закон вступил в силу в выходной день - в минувшую субботу. А уже утром в понедельник - еще до начала торгов на Франкфуртской бирже - правительство ФРГ приняло распоряжение о том, на каких конкретно условиях будет предоставляться помощь немецким финансовым институтам. Ведомственные эксперты корпели над документом всю ночь с воскресенья на понедельник.

Государство - не филантроп

Государственная программа стабилизации немецкой финансовой сферы общим объемом в 480 миллиардов евро предусматривает помощь по трем направлениям. Это гарантии межбанковского кредитования, рекапитализация, то есть прямые бюджетные дотации банкам, оказавшимся на грани банкротства, а также приобретение у них за казенный счет рискованных активов.

Согласно принятому 20 октября правительственному распоряжению, помощь будет предоставляться на довольно жестких условиях. Так, высшим менеджерам банков, обратившихся за поддержкой к государству, придется умерить свои финансовые запросы: вводится потолок на их оклады - 500 тысяч евро в год. Кроме того, до тех пор, пока банк не рассчитается с казной, им не будут выплачиваться никакие премии или доли от прибыли. Дивиденды же по ценным бумагам станут поступать прямо в создаваемый государственный фонд помощи банковской сфере.

Еще одно условие - участие в выработке коммерческой стратегии банка, прибегнущего к помощи. Государство может, например, ограничивать или вообще пресекать особо рискованные операции банка на финансовых рынках, настаивать на полном отказе от некоторых сомнительных сфер деятельности. Зато в целях поддержания внутренней конъюнктуры банк могут обязать выдавать кредиты мелким и средним немецким предприятиям. В некоторых случаях государство сможет навязать финансовому институту совершенно новый бизнес-план и его организационную структуру.

Государственный фонд - не бездонный

В рамках государственной программы финансовой стабилизации 80 миллиардов евро выделяются в специальный фонд, из которого, собственно, и будут осуществляться прямые вливания в банки и за счет которого у них будут приобретаться рискованные активы. При этом каждый отдельный банк может рассчитывать на максимальную сумму в 10 миллиардов евро государственных субсидий, а скупка утративших рыночную цену активов ограничена пятью миллиардами для одного финансового института.

Первый в очереди - Bayern LB

В отличие от Англии и Соединенных Шатов Америки, где в ходе стабилизации финансовой сферы де-факто приняты решения о принудительной частичной национализации банков вне зависимости от того, нужна тем или иным из них помощь или нет, меры правительства ФРГ носят добровольный характер: банки не обязаны прибегать к помощи государства в обмен на частичную утрату своей независимости. Такой порядок имеет свои плюсы и минусы.

Шеф крупнейшего в Германии частного Deutsche Bank Йозеф Аккерман (Josef Ackermann) заявил, что "ему было бы стыдно в условиях кризиса прибегать к финансовой помощи государства".

А вот баварскому земельному банку Bayern LB - не стыдно. Министр финансов Баварии Эрвин Хубер (Erwin Huber) заявил в интервью газете Bild, что банку, очевидно, потребуется помощь по всем трем направлениям - и гарантии для получения межбанковских кредитов, и прямые вливания в несколько миллиардов евро, и переуступка государству рискованных активов. Сколько точно нужно Bayern LB, чтобы не пойти ко дну, станет ясно во вторник, 21 октября, когда его правление представит конкретные цифры.

Кто первым встанет на колени?

Этому банку частичная национализации не грозит. Он и так государственный, находится в ведении земельных властей Баварии. У частных немецких банков ситуация иная. Проблема в том, что обращение за помощью в обмен на государственную опеку связано с риском подрыва имиджа на частном финансовом рынке.

Министр финансов Пеер Штайнбрюк (Peer Steinbrück) указал в этой связи на то парадоксальное обстоятельство, что многие немецкие частные банки в сложившихся условиях предпочли бы, чтобы частичная национализация банковской сферы была бы в Германии такой же принудительной, как в Америке и Англии. Тогда все были бы в равных условиях, и никто бы не ждал, кто из конкурентов первым встанет на колени перед государством.

Реальная экономика тоже хочет гарантий

Финансовый кризис пока не затронул широкие массы населения Германии. Пострадали - и то пока лишь виртуально - держатели акций и долей в паевых фондах. В связи с падением биржевых котировок рыночная стоимость их ценных бумаг снизилась, но реальные финансовые потери только у тех, у кого сдали нервы, кто продал свои активы по упавшим ценам.

Ситуация, по оценке экспертов, может радикально измениться в будущем, 2009 году, если охлаждение мировой конъюнктуры обернется экономическим спадом и в Германии. Это весьма вероятно, учитывая экспортную ориентированность немецкой промышленности.

Под угрозой увольнения могут оказаться сотни тысяч занятых, а рост безработицы сопряжен с негативными последствиями для всех, поскольку в таком случае и у работающих автоматически начинают расти отчисления в фонды соцстраха: пенсионный, в больничные кассы, страхование на случай безработицы.

По сообщениям немецкой печати, правительство ФРГ склоняется к действиям на упреждение и собирается принять меры в поддержку отечественной конъюнктуры. Канцлер Ангела Меркель (Angela Merkel) и министр финансов Пеер Штайнбрюк, якобы, уже договорились между собой об ускорении процесса снижения налогового бремени в Германии на общую сумму в 9 миллиардов евро.

Речь идет, среди прочего, о налоговых льготах для тех, кто покупает новые машины с уменьшенным выбросом CO2, кто модернизирует в соответствие со строгими экологическими нормами собственное жилье. На год раньше - уже с 2009-го - предполагается ввести новый порядок зачета отчислений в больничные кассы при составлении ежегодной налоговой декларации. Это равнозначно существенному снижению налогового бремени для миллионов жителей Германии. Говорят и о государственных гарантиях под банковские кредиты населению и ремесленникам, малому и среднему бизнесу.

Представители правительства при этом тщательно избегают понятия "государственная конъюнктурная программа", говорят о мерах содействия немецкой экономике, что, по сути дела, одно и то же: бюджет используется как инструмент поддержки внутреннего спроса.

Институт экономических исследований из Галле (IWH) относится к таким программам скептически и указывает, что вслед за автомобильной и строительной сферами на налоговые льготы начнут претендовать и другие, что может обернуться бесконечной гонкой за государственными субсидиями.

Никита Жолквер