Немецкие эксперты: Евро не может потерпеть крах

Проблемы, связанные с дефицитом госбюджета некоторых стран еврозоны, стали поводом для заявлений о возможном расколе валютного союза, о выходе или даже об исключении из него некоторых членов. По мнению экспертов из Института немецкой экономики, такой сценарий развития событий возможен лишь в теории, но не осуществим на практике.

Канцлер ФРГ предупреждает…

"Рухнет евро - рухнет Европа". Об этом канцлер Германии Ангела Меркель (Angela Merkel) заявила в начале мая 2010 года в Ахене на церемонии вручения премии имени Карла Великого премьер-министру Польши Дональду Туску. И судя по всему, это высказывание так понравилось ей самой, что она решила повторить его и несколькими днями позже во время дебатов в бундестаге - парламенте ФРГ.

Именно эту цитату, которую можно перевести и как "если евро потерпит крах, то крах потерпит Европа", растиражировали СМИ в Германии и за ее пределами. Однако то, что хорошо звучит с политической точки зрения, по мнению экономиста, лишено всякого смысла. Как отмечает сотрудник Института немецкой экономики Юрген Маттес (Jürgen Matthes), валюта не может потерпеть крах, она может только потерять в стоимости. "С точки зрения иностранного инвестора, падение курса евро означает потерю в деньгах, но не то, что валюта потерпела крах", - указывает Маттес.

Механизма выхода из еврозоны нет

Возможно, считает он, канцлер Германии имела в виду опасность развала валютного союза в связи с тем, что та или иная страна-участница зоны евро сама захочет выйти из этого союза. Однако механизма лишения членства в "клубе евро" нет. "Лиссабонский договор, действующий с декабря прошлого года, предусматривает лишь возможность выхода из Европейского Союза, но не из единого валютного союза, - напоминает Маттес и продолжает, - юридически это, наверное, можно "провернуть". А вот экономические последствия такого шага - это уже совсем другое дело".

Мнение директора Института немецкой экономики Михаэля Хютера (Michael Hüther) о возможном развале валютного союза более категорично: "Не стоит даже говорить об этом, ибо исключение или выход той или иной страны из еврозоны - нереальны". По словам Хютера, такой шаг трудно себе представить.

В теории принятие решения об этом требует переговоров, и может коснуться только тех стран, которые испытывают бюджетные проблемы. Хютер считает, что для них выход из единого валютного союза дал бы возможность девальвировать свою денежную единицу. Но тогда вкладчики начнут штурмовать банки с требованием выплатить им наличные евро. И это, по словам экономиста, еще далеко не все.

Долг платежом красен

"Государственные долги - в случае с Грецией 95 процентов этих долгов в евро и только пять процентов в долларах - все равно придется обслуживать в этих валютах. Кроме того, следствием выхода из зоны евро станет резкий взлет цен, прежде всего, на импортируемое сырье", - прогнозирует Хютер.

Все эти процессы, по его словам, очень трудно контролировать. "Управлять ими можно только в том случае, если они протекают постепенно". То есть, если они были запланированы или наоборот, проведены настолько неожиданно, что у вкладчиков не было бы никакой возможности штурмовать банки.

Между тем, слухи о предстоящем выходе Греции из еврозоны и о возврате страны к драхме уже заставили греческого министра финансов Георгиоса Папаконстантину пригласить съемочную группу в святая святых: на фабрику, которая чеканит монеты. Этими монетами оказались евро и евро-центы.

Когда теория расходится с практикой

"Технически выход из зоны евро возможен только в том случае, если он произведен неожиданно", - считает эксперт Института немецкой экономики Юрген Маттес. Однако подготовить такой шаг втайне не представляется возможным. Среди преимуществ возврата к национальной валюте он называет возможность девальвировать ее. "Валютная перезагрузка" позволит вновь сделать национальную экономику конкурентоспособной. Для этого необходимо избежать повышения зарплат. Но с замораживанием доходов вряд ли согласятся профсоюзы. "Учитывая роль, которую играют профсоюзы в странах южной Европы, сомнения в том, что такие меры там возможны, более чем обоснованы", - заключает Маттес.

Автор: Рольф Венкель, Андрей Бреннер
Редактор: Сергей Гуща