С начала сентября на мировом рынке стремительно дорожает евро. Взлет его курса к доллару США и другим денежным единицам свидетельствует о растущем доверии международных инвесторов к единой европейской валюте. А оно крепнет буквально день ото дня под впечатлением развертывающегося сейчас в Европе широкомасштабного контрнаступления политиков и регуляторов финансового рынка на обострившийся долговой кризис. 12 сентября произошел один из ключевых прорывов на главном направлении удара.
37 тысяч активных "евроскептиков"
Федеральный конституционный суд Германии объявил о том, что создание Европейского стабилизационного механизма (ESM), с учетом определенных оговорок, не противоречит Основному закону ФРГ. Тем самым судьи дали зеленый свет созданию в еврозоне нового, постоянно действующего стабфонда "огневой мощью" в 700 миллиардов евро. Это был именно тот сигнал, которого ждали и который предвкушали рынки. Как валютный, и фондовые.
Вообще-то ESM должен был встать на "боевое дежурство" еще 1 июля. Однако в Германии ратификация соответствующего договора была заблокирована теми, кого здесь называют евроскептиками. Среди них есть и откровенные противники самой валюты евро, и те, кто возражает только против оказания Берлином финансовой помощи погрязшим в долгах странам ЕС. В общей сложности набралось 37 тысяч граждан, подавших коллективные иски в Конституционный суд ФРГ с требованием выяснить, не подрывают ли намечаемые меры бюджетного суверенитета их родины.
Сейчас главная задача - стабилизировать Испанию
Оглядываясь назад, можно утверждать, что многомесячная задержка с введением в действие стабфонда оказалась Берлину на руку. Ведь она наглядно продемонстрировала партнерам Германии по еврозоне, что среди немцев немало тех, кто не просто выражает недовольство растущими финансовыми обязательствами своей страны, но и готов принимать против этого юридические меры.
Думается, судебное разбирательство несколько остудило пыл европейских критиков правительства Ангелы Меркель (Angela Merkel), требующих от нее все новых и новых уступок. Тем более, что высокий суд постановил: финансовое участие Германии в ESM не должно превышать оговоренных 190 миллиардов евро в виде живых денег и государственных гарантий.
К тому же вынужденная задержка позволила всем предельно ясно осознать, насколько нужным и востребованным является этот самый Европейский стабилизационный механизм, в капитал которого 17 странам с валютой евро еще предстоит оперативно внести свои немалые взносы. По всей видимости, ESM заработает уже к 8 октября.
Как раз вовремя, чтобы взяться за решение главной на данный момент задачи - стабилизации ситуации в Испании. Оказать финансовую помощь Кипру и, при необходимости, Словении мог бы и прежний, временный стабфонд EFSF. Для поддержки четвертой по размерам экономики еврозоны требовалось орудие куда более крупного калибра.
Зеленый свет и стабфонду ESM, и фискальному пакту
В общем, дорог стабфонд нынешней осенью. Однако решение Конституционного суда ФРГ распространяется не только на ESM, но и на поддержанный абсолютным большинством стран Европейского Союза фискальный (или бюджетный) пакт. В нем прописаны жесткие требования к правительствам и не менее жесткие инструменты контроля, призванные на длительную перспективу утвердить в ЕС строгую финансовую дисциплину и сбалансированные бюджеты странц-участниц.
Таким образом, после решения немецких судей в еврозоне заработают сразу два стабилизационных механизма: один в виде денежного фонда для экстренных случаев и решения кратко- или среднесрочных задач, другой - в виде свода правил, обеспечивающих бесперебойное функционирование системы в долгосрочном плане. Вот курс евро и растет: вероятность краха еврозоны, и без того не очень высокая, 12 сентября 2012 года значительно снизилась.
Автор: Андрей Гурков, экономический обозреватель DW