Европейский стабилизационный фонд спасает Португалию от банкротства

Правительство Португалии долго тянуло с запросом о финансовой помощи. Но в четверг, 7 апреля, исполняющий обязанности премьер-министра страны Жозе Сократеш был вынужден обратиться с такой просьбой к Евросоюзу. Официальный запрос поступил в Брюссель поздно вечером.

Экономический кризис

Португалия давно живет не по средствам. В кризисном 2009 году дефицит государственного бюджета составил 10 процентов. В 2010 году правительство поставило себе цель снизить его до 7,3 процента. Однако на практике он оказался на уровне 8,6 процента. Эксперт немецкого банка Commerzbank Кристоф Вайль (Christoph Weil) указывает, что если вычесть единовременные выплаты концерна Portugal Telecom, то реальный дефицит составил бы все те же 10 процентов.

Уровень безработицы в стране перевалил за 11 процентов. Если верить прогнозам, страну ожидает экономическая рецессия. В этом году ВВП может сократиться на 1 процент. План консолидации бюджета, предложенный правительством, в конце марта с треском провалился в парламенте, поскольку предусматривал резкие сокращения социальных расходов. Премьер-министр Сократеш был вынужден подать в отставку. Это вызвало дополнительные трудности юридического характера: вправе ли исполняющий обязанности премьера обращаться в Брюссель с официальным запросом о помощи? Или это должно сделать новое правительство после выборов, намеченных на 5 июня?

Новые долги для обслуживания старых

Государственная задолженность Португалии перевалила за 90 процентов годового ВВП. В результате рейтинговые агентства одно за другим снижали кредитный рейтинг страны. Fitsch и Moodys установили его на уровне "ВВВ". Следующая ступень на жаргоне финансистов называется "мусор". Португалия столкнулась с острой проблемой обслуживания долгов. Только в текущем месяце необходимо выплатить до 12 миллиардов евро. Как уверяет правительство, эти деньги оно смогло получить. Однако ставки на долгосрочные займы подскочили до 9 процентов. Для сравнения: Германия получает займы под 3 процента годовых.

Почему же тогда Лиссабон так долго откладывал обращение к ЕС за помощью? Одна из причин - внутриполитическая. Правительство не хотело признавать свою финансовую несостоятельность, оппозиционные социалисты провалили очередную программу консолидации бюджета. Теперь свободы маневра у правительства не осталось.

Экономическую политику Португалии будут диктовать МВФ и Евросоюз

Пока неясно, в каком объеме Евросоюз и МВФ окажут помощь Португалии, каковы будут объем и соотношение реальных кредитов и гарантий. Но на примере Греции и Ирландии механизм помощи более или менее предсказуем. Сначала последуют переговоры. Стране-должнику предложат представить свой план консолидации бюджета. После независимого анализа ситуации Евросоюз и МВФ отвергнут его и продиктуют собственную программу. Опыт показывает, что она будет куда более жесткой, чем национальные программы. Зато свежие деньги для обслуживания старых долгов страна получит по льготным ставкам. А у политиков появится возможность переложить вину за социальные тяготы на "бюрократов" из Евросоюза и МВФ.

Деньги поступят из Европейского фонда финансовой стабильности - журналисты уже окрестили его "европейским финансовым зонтиком". Учредители фонда - страны Евросоюза и Международный валютный фонд. Деньги в фонде есть. Из 440 миллиардов пока только 85 миллиардов выделены Ирландии. Для Греции в свое время был учрежден специальный фонд в размере 110 миллиардов. Эти структуры временные. С 2013 года в Евросоюзе будет действовать постоянный стабилизационный фонд объемом в 750 миллиардов евро.

Стабилизационный механизм или механизм перераспределения денег между странами ЕС?

Среди государств ЕС самые большие обязательства взяла на себя Германия. Политики стран Евросоюза, в том числе ФРГ, заверяют избирателей, что стабилизационный фонд ничего им не стоит. Ведь основные обязательства - это кредитные гарантии. А кредиты странам-должникам выдают под проценты, превышающие не только уровень инфляции, но и долговые ставки самой Германии.

Однако эксперты предостерегают, что риск для немецких налогоплательщиков растет. Мало кто верит, что Греция, например, сумеет самостоятельно выбраться из долговой ямы. Следовательно, часть долгов придется списать. Глава немецкого института экономических исследований ifo Ханс-Вернер Зинн (Hans-Werner Sinn) подсчитал, что уже сейчас объем разного рода "пакетов помощи" и "финансовых зонтиков" в ЕС превышает 920 миллиардов евро. Обязательства Германии составляют сейчас 220 миллиардов и могут возрасти до 350 миллиардов евро. Таких денег у Берлина просто нет. Кроме того, такой механизм перераспределения внутри Евросоюза потакает правительствам, не соблюдающим бюджетную дисциплину. Им гораздо проще взвалить бремя долгов на немецких налогоплательщиков, чем на собственных, указывает Ханс-Вернер Зинн.

Автор: Цзян Донхонг/Александр Варкентин
Редактор: Сергей Гуща