Financial Times Deutschland: Немного нервозности не помешает
29 июля 2011 г.
Возможно, это звучит странно, но пессимизм - хорошая черта, ведь инвесторы смотрят не только на успехи в прошлом, но и в будущее. А в будущем некоторые концерны, участвующие в индексе DAX, могут столкнуться с проблемами, в которых зачастую виноваты они сами.
Может быть, концерн Siemens неплохо зарабатывает в основной сфере своей деятельности. Однако договорные неустойки и амортизационные отчисления, исчисляемые миллионами евро, негативно сказываются на конечном результате. Перспективы - мрачные. И за такое инвестор имеет полное право наказать. Или взять хотя бы Volkswagen: концерн сумел увеличить свой оборот, однако открытый спор с японским партнером Suzuki бросает тень на большие планы Вольфсбургской мировой империи в Азии.
Немного нервозности не помешает, тем более что с начала года индекс DAX существует в своем маленьком параллельном мире. В Европе он принадлежит к тем немногим индексам, которые все еще находятся в плюсе. Операция по спасению Греции, страхи по Италии и даже долговую драму в США - все эти извержения ведущий немецкий биржевой индекс отважно пересидел в коридоре между отметками 7000 и 7500 пунктов. Напрашивается даже вопрос: "Почему DAX до сих пор находится на столь высоком уровне?"
Ведь все больше признаков свидетельствует о том, что стремительный экономический подъем в Германии постепенно замедляется. А это делает экономику восприимчивой к новым, еще более мощным потрясениям. Многие немецкие предприятия после ужасов 2009 года смогли поправить дела благодаря высокому спросу на глобальном рынке. Они даже переварили постоянно растущий обменный курс евро. Однако такой темп на перспективу сохранить невозможно.
Всему этому угрожают долговой спор в США, кризис евро и страх перед ослаблением экономического бума в странах с переходной экономикой. Поводов для паники или боязни нового экономического спада нет. Но если учесть все эти факторы, то становится понятно, что инвесторы просто-напросто действуют рационально.
Подготовила Маргарита Кальц
Редактор: Геннадий Темненков