Еврозона в кипрской ловушке

Население Кипра составляет 800 тысяч человек. Объем всех товаров и услуг, производимых киприотами за год, оценивается в 18 миллиардов евро - это лишь 0,15 процента от ВВП всех стран еврозоны. Казалось бы, спасти от дефолта небольшое островное государство можно в два счета. Для этого достаточно, по последним данным, всего 17,5 миллиарда евро.

Киприоты слишком поверили в силу денег

По сравнению с Грецией, для которой страны еврозоны готовы выделить не менее 240 миллиардов, это не много. Но не для властей в Никосии. Ведь если после президентских выборов, которые пройдут в феврале, страна получит кредит на указанную сумму, ее общая задолженность вырастет до 170-180 процентов ВВП. Такого соотношения нет ни в одной другой стране, входящей в еврозону.

К тому же, набрав столько долгов, Кипр не сможет рассчитывать на помощь Международного валютного фонда (МВФ), так как по правилам этой организации задолженность страны не должна превышать 120 процентов ВВП.

Трудности Кипра можно рассматривать как комбинацию греческих и ирландских проблем. Дефицит бюджета и неэффективные госструктуры напоминают ситуацию в Греции, а раздутый финансовый сектор - Ирландию. Средства, которые находятся на балансе кипрских банков, в девять раз превышают размер ВВП страны.

"В кипрских законах, регулирующих контроль над финансовыми потоками, много пробелов", - считает Николаус Хайнен (Nicolaus Heinen), аналитик Deutsche Bank. Свобода движения капиталов в ЕС привела к тому, что "огромные средства пришли на остров". Но приток капиталов заставил киприотов "забыть о необходимости экономить и проводить реформы", что и привело к столь тяжелой ситуации, отметил Хайнен в интервью DW.

Дилемма кредиторов

МВФ предлагает при урегулировании кипрского долга поступить точно так же, как с Грецией, то есть списать Никосии часть ее долгов. Это будет означать, что инвесторы потеряют долю своих вложений. Кроме того, страны еврозоны нарушат обещание, данное всего год назад. Тогда списание долгов Греции было названо исключением.

Чтобы спасти Кипр от банкротства, не списывая ему долги, придется воспользоваться средствами налогоплательщиков. А это ставит европейский валютный союз перед моральной дилеммой. Дело в том, что Кипр с его самыми низкими в ЕС ставками корпоративного налогообложения (около 10 процентов) в течение многих лет привлекал деньги из России, в том числе сомнительного происхождения.

Именно поэтому Германия пытается сделать одним из условий помощи Кипру проведение правительством этой страны реформ в сфере финансового контроля и ужесточение мер борьбы с отмыванием денег. Речь идет о крупных суммах.

По данным Федеральной разведывательной службы Германии (BND), всего у российских клиентов скопилось в кипрских банках до 26 миллиардов долларов. Именно поэтому министр экономики ФРГ Вольфганг Шойбле (Wolfgang Schäuble), как сообщает агентство Bloomberg, предложил пригласить Россию к участию в спасении Кипра.

Кипру спешить некуда

Курьезность ситуации заключается в том, что должник Кипр, похоже, оказался в более комфортной ситуации, чем кредиторы - страны ЕС. Руководство островного государства не торопится брать на себя обязательства по реформированию собственной экономики, в частности, проведению приватизации.

Ситуацию можно объяснить двумя причинами. "Во-первых, у Национального банка Кипра есть возможность поддерживать финансовую систему страны ликвидностью", - говорит Николаус Хайнен. Инструмент чрезвычайной помощи (в виде работающего печатного станка) подключается с согласия Европейского центрального банка.

Во-вторых, киприоты прекрасно понимают, что в случае ухудшения ситуации им все равно помогут - хотя бы для того, чтобы не провоцировать нестабильность в еврозоне. "Посредством выжидательной тактики Никосия надеется выторговать для себя более выгодные условия", - полагает эксперт Deutsche Bank.

Еврозона в тисках

Европейский валютный союз оказывается зажатым в тисках переживающих кризис государств-членов еврозоны и кредиторов, требующих спасения этих стран. Именно по этой причине в Германии раздаются голоса тех, кто считает, что Кипр спасать не следует.

"Тогда инвесторы будут знать, что можно и потерять свои деньги, если выбрать неверный объект для капиталовложений", - заявил в интервью DW глава влиятельного мюнхенского института экономических исследований ifo Ханс-Вернер Зинн (Hans-Werner Sinn).

Но никто из наблюдателей не сомневается в том, что финансовая помощь Кипру после президентских выборов все же будет оказана. Не исключено, что противники такого решения в Германии обратятся в Федеральный конституционный суд. "Европейский стабфонд ESM может быть подключен к решению проблем, толькоесли финансовые трудности одной из стран еврозоны угрожают зоне евро как единому целому. Является ли ситуация с Кипром таким случаем, не ясно", - заключил банковский аналитик Николаус Хайнен.