Kineska konkurencija za rejtinške agencije?
19. studenoga 2012
Vodeće rejtinške agencije Standard & Poor's (S&P), Moody's i Fitch mnogima su, pogotovo u Europi, trn u oku. I to ne samo zbog činjenice da o njihovim ocjenama ovise sudbine mnogih vlada i država. Jer, upravo su ove agencije još na početku 2008., godine u kojoj je pokrenuta krizna lavina, davale najbolje ocjene bankama i institutima koji su nedugo nakon toga cjelokupno svjetsko gospodarstvo povukle u vrtlog krize. No ove tri agencije još uvijek vladaju 95 posto tržišta. Bez njihove ocjene se ne donose važnije odluke - jer ih je upravo američka država ovlastila da budu vrhovni vještaci svih vrijednosnica kojima se želi trgovati na američkom tržištu.
"Zajednički pothvat" protiv "velike trojke"
No uskoro bi "velika trojka" mogla dobiti ozbiljnu konkurenciju. I to, ni manje ni više, nego iz Kine. Krajem listopada kineska rejtinška agencija Dagong Global Credit obznanila je da je zajedno s ruskom agencijom RusRating i američkom Egan-Jones Ratings osnovala Joint - Venture. Cilj ovog "zajedničkog pothvata" bi bila "ponuda neovisnog ocjenjivanja" i "pokretanje reforme svjetskog tržišta ocjenjivanja bonitetske sposobnosti". Kako tvrdi šef nove agencije Guan Jianzhong, deseci tvrtki iz preko 20 zemalja je najavilo svoje zanimanje za suradnju s novim rejtinškim poduzećem sa sjedištem u Hong Kongu.
Dvojbe u neovisnost i nepristranost
Za svaku novu rejtinšku agenciju je neovisnost i nepristranost glavni kapital. No upravo na ovom području Dagong Global Credit muku muči s deficitima. Iako vodstvo tvrtke uvjerava da se radi o privatnom poduzeću na čiji rad kineska politika nema utjecaja, upravo su veze između šefa agencije i kineske politike trn u oku mnogima. Guan Jianzhong je naime član Komunističke partije Kine a prije ulaska na slobodno tržište je bio djelatnik Kineske vlade za koju i dan danas radi kao vanjski savjetnik. Analitičar i stručnjak za rejtinške agencije Oliver Everling smatra da je "izuzetno teško" u Kini pokrenuti nešto što ne bi bilo ne partijskoj liniji. "Pokrenuti jednu agenciju za koju bi se unaprijed znalo da može naštetiti državi, je nemoguće", tvrdi Everling. Ostali sudionici u Joint-Venturu se trude uvjeriti ostatak svijeta kako "neće štititi interese niti jedne vlade ili interesne skupine".
Oblik ocjenjivanja je presudan
U Europi je osnivanje nove rejtinške agencije naišlo na odobravanje. Manfred Gärtner, profesor ekonomije na Sveučilištu u St. Gallenu smatra da su u posljednjih desetak godina mnoge europske zemlje bile od "velike trojke" ocjenjivanje lošije nego što su to zaslužile. On stoga pozdravlja osnivanje neke vrste protuteže velikim agencijama iz SAD-a. Gärtner vjeruje kako sjedište agencije ne igra preveliku ulogu. Mnogo važnije će biti na koji će način Dagong Global Credit vršiti procjenu. Gärtner smatra da bi trebalo preuzeti model agencije Egan-Jones kod koje ulagači ocjenjuju neku tvrtku ili instituciju a ne analitičari kao što je to slučaj s trenutno vodećim agencijama.
No i u Europi se već rodila ideja o osnivanju konkurencije koja bi služila kao protuteža moćnoj trojci. Na njoj trenutno intenzivno, svaka za sebe, rade savjetodavna tvrtka Roland Berger i Bertelsmannova zaklada.