El glosario de la deuda: los términos y su significado

Términos claves

Cláusula de acción colectiva: Las cláusulas obligan a los tenedores de bonos a aceptar la posibilidad de una quita y regulan la manera de ejercer sus derechos de forma colectiva en caso de reestructuración de una deuda. Una cláusula de acción colectiva puede decir, p. ej., que si el 75% de los bonistas aceptan una quita y reestructuración de deuda, ello es válido automáticamente también para el 25% restante.

Club de París:El Club de París es un organismo informal en el que acreedore estatales o públicos se reúnen con países deudores para reestructurar deuda de estos últimos en dificultades o cesación de pagos. El club hace de intermediario entre deudores y acreedores para solucionar problemas de pago de créditos o seguros de exportación.

Default: Un default es una cesación de pagos. Se habla de default cuando un deudor deja de realizar los pagos correspondientes a su acreedor.

Default técnico: Un default técnico se produce cuando un deudor estaría en condiciones de pagar, pero por ciertas circunstancias no lo puede hacer. En el caso de Argentina se produciría un default técnico si el país quiere pagar los vencimientos de su deuda reestructurada, pero esos fondos son embargados por orden judicial para satisfacer a otros acreedores.

Fondos buitre: Un “fondo buitre”es un fondo de alto riesgo que invierte en deuda considerada débil o en inminente default. El fondo compra esa deuda a bajo precio en el mercado secundario y exige del deudor el cien por cien o por lo menos mucho más que el precio de compra. Los deudores pueden ser personas físicas, jurídicas o Estados.

Jurisdicción: La Jurisdicción es la potestad de aplicar el Derecho en casos concretos, resolviendo de modo definitivo e irrevocable una controversia, que es ejercida en forma exclusiva por los tribunales de justicia. En el caso de algunos bonos argentinos se fijó como jurisdicción Nueva York.

NML Capital Ltd. y EM Ltd: NML Capital Ltd. y EM Ltd. Son fondos hedge que poseen bonos de deuda soberana de Argentina comprados en el mercado secundario. El mayor tenedor de bonos argentinos en default es el fondo NML Capital, de la Elliott Management Corporation, con sede en Nueva York, controlada por Paul Elliott Singer, su fundador y CEO.

Pari passu:Pari passu significa que el deudor se obliga a no tratar a acreedores de forma diferente. En el caso de los bonos argentinos, ello significa que Argentina no puede pagar a los acreedores de bonos reestructurados sin pagar también a los acreedores de bonos no reestructurados.

Reestructuración: La reestructuración de una deuda es la modificación de los términos de un compromiso financiero, usualmente el plazo y la tasa de interés y a veces también el monto de capital. En caso de default, o sea una cesación de pagos, los acreedores pueden manifestarse de acuerdo con una quita de capital, una baja sustancial en la tasa de interés pactada y/o un alargamiento de los plazos.

Stay:Un “stay” es en el derecho anglosajón la suspensión de un caso o de un particular procedimiento en un caso. Un stay suele aplicarse para proteger los derechos de una parte. Es lo que solicitó Argentina al juez Griesa para poder pagarle a los bonistas con deuda reestructurada sin tener que pagarle también a los fondos hedge. Griesa lo denegó.

Thomas Griesa: Thomas Poole Griesa es un juez federal en Nueva York. Es el juez competente en el caso de los fondos hedge contra Argentina, porque en parte de los bonos argentinos se fijó como jurisdicción Nueva York.