В капана на евтиния бензин

Там, където се потребява нефт, вече от седмици цари задоволство. Напълването на резеревоара струва по-малко, отколкото в началото на годината, а и тези, които си поръчват газ за отопление, плащат по-малко, отколкото преди година. Експертите в бранша са изчислили, че само германските шофьори са спестили пет милиарда евро благодарение на спадналите цени на бензина - при сравнение с миналата година.

Хората влагат спестените по този начин пари за други покупки, което укрепва вътрешното търсене, а това се отразява положително на конюнктурата. Германските износители също имат основания за задоволство - защото и курсът на еврото е спаднал значително, което им позволява да продават по-изгодно стоките си. Вследствие на всичко това изследователите на конюнктурата постоянно завишават прогнозите си за следващата година. Дали в такъв случай може да се приеме, че Германия - а с нея и еврозоната - ги чака добра в икономически план 2015-та година?

Опасност от дефлация и стагнация

Надали, ако ниските цени на нефта се задържат. Световните пазари са пределно нервни още отсега, както показват и резките движения на борсите през миналите седмици. Ако цените продължат да падат, еврозоната може да попадне в опасен дефлационен капан. В очакване на още по-ниски цени хората отлагат по-големите покупки, а фирмите удължават инвестиционните си планове. Намаляващото търсене води до още по-голям спад в цените - и накрая възниква заплаха от продължителна фаза на стагнация. Япония например - третата по големина икономика в света - е тревожен пример.

Още един източник на опасения са страните производителки на петрол. Те са застрашени от сериозни вълнения - особено Венецуела и Русия, които в най-голяма степен зависят от приходите от петрола. Що се отнася до Русия, комбинацията от санкции и срив в цените на нефта вече дава отражение. Местната валута се срива, износът на капитали се извършва с пълна сила и инвеститорите са изгубили доверието си в икономиката на страната.

Греши обаче онзи, който вярва, че един държавен фалит на путиновата империя ще премине безследно за Запада. Ситуацията фатално напомня за последната голяма криза на бързоразвиващите се страни от края на 90-те години, когато Международният валутен фонд и Световната банка подпомогнаха Русия с много милиарди долари. Но сега този вариант не е приложим, като се има предвид в какви тъмни канали потънаха предишните милиарди. И ако Русия се окаже неплатежоспособна, експертите със сигурност ще трябва да коригират прогнозите си.

Ниската цена не е добър знак

Това важи и за САЩ, които също са от страните производителки и от началото на ерата на фракинга сериозно допринасят за прекомерното предлагане на нефтените пазари, респективно - за спада в цените. За финансирането на скъпата си технология браншът на фракинга трябва да вземе множество високолихвени заеми. Но има граница, от която нататък фракингът вече не се изплаща. И ако фирмите фалират и заемите вече няма как да се обслужват, това би могло да доведе да такъв финансов крах, какъвто имаше през 2008 г. покрай спукването на балона с недвижимите имоти.

И още нещо: колкото и добра да е за момента ниската цена на петрола, тя не е добър знак, щом стимулира рязко търсенето на модели като джипа Хъмър с огромен разход на гориво. Като че ли се забравя, че нефтът не е неизчерпаемо гориво. И че трябва да се търсят възможности за модернизация на двигателите и нови форми за енергийно снабдяване.

Така остава надеждата, че в началото на 2015 цената на нефта отново ще тръгне нагоре и ще напусне това абсурдно ниско ниво. Ако това не се случи - а засега няма признаци за промяна - последните неспокойни седмици на 2014-та ще се окажат само предвестник на вълненията, които могат да се очакват през 2015.